【视频】海鸥
推低价产品迎需求

目标价:1.95令吉
最新进展



海鸥(HAIO,7668,主板消费股)截至7月底的2020财年首季,净利跌30%,报774万3000令吉。

当季营业额写6606万1000令吉,降幅达17.51%。

行家建议

海鸥首季核心净利,分别占我们与市场全年预测16%和17%,我们认为符合预期,因为首季通常是最弱的季度。

这是因为斋戒月和开斋节期间,经商活动放缓,以及去年有税务蜜月期,导致更高的比较基础。



同时,该季如预期般没有派发股息。

随着经销商增长呆滞,且令吉对人民币走弱,我们估计海鸥将面对更沉重的压力;2019财年平均经销商数量为14万,低于上财年的16万。

另外,多层次销售(MLM)业务将推出更多价格更低的小件物品,迎合市场需求和会员较低的开销能力,以及加强数字化计划。

同时,批发业务会聚焦核心产品,包括中药补品或其他保健产品,以及继续扩大产品组合。

零售业务方面,则会继续研发更多低价的自家产品,并改善销售激励机制。

我们维持“低于大市”评级,及1.95令吉目标价,相等于2020财年本益比12倍。

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