【视频】大马邮政
涨邮费料带动转盈

目标价:1.55令吉
最新进展



大马邮政(POS,4634,主板交通与物流股)宣布,调涨挂号邮件、商业邮件,以及2公斤以下小包裹的邮费,2月1日起生效。

商业邮件的邮费将由目前的70仙,提高至1.30令吉,商业挂号邮件则从目前的90仙,飙涨244%至3.10令吉。

小包裹邮费将根据万国邮政联盟(UPU)会议结果而提高30%。

行家建议

我们正面看待这项宣布,假设邮件数量按年下滑40%,仍能够每年为大马邮政额外带来约2.5亿令吉营收;由于邮费下月才上调,估计今年营收额外增加2.3亿令吉。



即便员工薪资或上调,还有数字化投资的潜在成本,邮费调高促使我们调高财测,原本估计本财年会净亏2540万令吉,如今料净赚7730万令吉。2021财年预估从1700万令吉,调高至1亿1500万令吉。

不过,我们仍谨慎看待邮件量进一步恶化的可能,因为顾客更多使用电子和数字方式来交流。

尽管预计本财年盈利随着邮费调整而走高,但我们仍相信,长期盈利会被邮件数量萎缩、固定成本架构高昂、通用服务义务(USO)成本,及电商增长带来激烈竞争所拖累。

我们上调评级至“守住”,并按照本财年每股账面值(BVPS)0.7倍,提高目标价至1.55令吉。

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