财经

【视频】嘉登
2年盈利无虞

2019年10月24日



目标价：77仙最新进展：

产业销售走低，拖累嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）截至8月底2020财年首季表现，净利按年少赚10.26%，至1484万5000令吉，或每股2.19仙。

同时，首季营业额报1亿4759万9000令吉，比去年同季的1亿2914万9000令吉增长14.29%。

当季建筑业务营业额走高至1亿800万令吉，远高于上财年同季的6957万令吉，而管理层称会继续竞标新基建合约增强订单；公用事业业务营收小幅上扬至625万令吉。

行家建议：



嘉登首季净利符合预期，分别占我们和市场预测25.2%与23.5%，因此维持今明后财年盈利预测不变。

此外，未完成建筑订单达11.4亿令吉，稍低于上一季的12.4亿令吉，但仍为公司未来2年提供良好盈利前景。

基于在土木工程的过往记录，嘉登被视为东海岸铁路（ECRL）项目配套领跑者之一。

产业业务方面，未入账销售则从上财年末季的1亿1930万令吉，增加至1亿2650万令吉，归功于新推介的蒲种Putra Perdana城镇项目。

另外，嘉登首季共录得3300万令吉产业销售；上财年全年则为1亿6300万令吉。

我们维持“买入”评级，并按照加总估值法（SOP），保持77仙目标价不变。

分析:达证券

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行家论股

【行家论股】嘉登 明后财年盈利看涨

2024年04月29日

分析：达证券
目标价：42仙
最新进展：

嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）通过子公司，接获马电讯（TM，4863，主板贸服股）旗下TM Technology Services私人有限公司颁发的数据中心建造合约，价值2.8亿令吉。

根据文告，嘉登将负责为客户在雪州赛城的巴生谷数据中心项目（KVDC），设计及建造第2大楼。
 

嘉登

（取自嘉登公司网站）

行家建议：

嘉登终于获得今年首个新合约，使公司未完成订单增加至13亿令吉左右，这相当于2023财年建筑业务营收的5.1倍。

我们认为，新合约也标志着公司首次涉足数据中心建设项目，扩大了其借助不断增长的数据中心前景展望。

我们预计，若税前赚幅在5.5%，上述合约将贡献约1170万令吉净利。

我们修改了公司的进度入账，并将2024财年新合约预测，从之前的1.5亿令吉，上调至3.5亿令吉。 

不过，我们预计，合约要从2025财年起才贡献大量盈利，并将2025和2026财年盈利预测，分别调高20.1%和52.8%。

考虑到公司身为大型基建项目如槟城轻快铁和捷运3（MRT3）的有力候选者之一，以及新进军数据中心的潜在扩张，将其建筑业务的本益比估值，从10倍提高至15倍。

由于公司市值较小，估值相比双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）19倍本益比折价20%，也算合理水平。

综合上述，我们将目标价从原先22仙，上修至42仙，评级则升至“持有” 。

嘉登股价走势

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