【视频】伦平
两年财测下修

目标价:15.50令吉



最新进展:

普险业务收入增加,带动伦平(LPI,8621,主板金融股)截至去年底2019财年末季,净利按年走高3.1%,净赚8660万3000令吉,并宣布派息每股43仙。

同时,末季营业额报3亿9925万6000令吉,增幅为2.63%。

全年来看,伦平净利年增2.65%,至3亿2236万1000令吉;营业额年扬5.88%,录得16亿270万1000令吉。

行家建议:



伦平全年正常化净利年增2.1%至3亿2060万令吉,符合预期,占我们和市场全年预测的97.2%与99.3%。

末季派息每股43仙,推高全年派息总值至70仙,也符合预测,相当于87%派息率。

考虑到火险市场会进一步开放,加上索赔率不断走高,我们下修今明财年盈利预测3.9%与4.2%,分别至3亿3280万和3亿4820万令吉。

此外,市场进一步开放,将对公司施加更多定价压力,因为单单火险业务就在未扣除管理层费用的承保盈余总值中,占68%。

我们观察到2019财年综合成本率微幅增至70%以上,是5年来首次,显示出市况日益严峻。

综合考虑后,我们维持“中和”评级,下砍目标价至15.50令吉,等同本财年本益比18.6倍,或两年历史均值。

分析:MIDF投资研究

分析:MIDF投资研究

分析:MIDF投资研究

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