目标价:3.20令吉
最新进展:



新加坡政府下令,除了必要行业,所有工作场所即起关闭至5月4日,包括建筑工地。

据了解,鹏发(PTARAS,9598,主板建筑股)已经采取必要的行动,来减少这期间的开销,包括推迟租用工地的所有设备和工具。

行家建议:

截至去年底,鹏发竞标高达33亿令吉的项目,可见新加坡建筑工程机会仍非常多。



今年至今,该公司已经赢得1亿1900万新元(3亿66万令吉)的新建筑订单,将未完成订单推高至4亿4600万令吉。其中,有80%是来自新加坡。反而是本地建筑领域展望令人失望。

尽管营运环境备具挑战,我们还能看见鹏发的投资价值。比起同行,鹏发有净现金来支撑稳健的资产负债表。

况且,新加坡的事业版图不容小觑,独资持有的Pintary国际,以规模来计算是该国最大的打桩专才之一。

无论如何,计入工程短期暂停的因素,我们将截至6月底的2020财年财测下调14%,接下来两年都分别下调4%,因为入账速度会变慢,且当前订单的净赚幅较低。

同时,维持“买入”评级,3.20令吉的目标价相等于12倍的目标本益比,较富时建筑指数5年中值低接近1个标准差。

分析:兴业投行研究

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