财经

【行家论股/视频】西港控股
明年有望大反弹

2020年03月25日

目标价：3.65令吉
最新进展：



自全国行动管控令生效后，船员被禁止下船。 若船员出现2019冠状病毒病的症状，则须消毒船只，即可能需耗上6到9个小时。

要等到船只停靠在港口后，才开始处理货物。

行家建议：

为期两周的管控令延长后，未来数月的本地制造和消费活动可能萎缩。航运量也可能受到全球经济放缓的影响。 例如，上海2月管控令期间，集装箱吞吐量下降了20%。



但我们认为，若管控令结束和全球经济在明年复苏，西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）的表现可能会强烈反弹。

在2009年金融危机期间，西港控股吞吐量下跌10%，隔年却强劲反弹25%。

未来国内和全球经济料会放缓，我们下砍本财年的吞吐量13%，明后财年各别调降5%。吞吐量每减少1%，本财年每股净利会走跌2%。本财年每股盈利预测下调22%，明后财年各别调低9%。

根据折扣现金流动（DCF）计算，下调目标价10%至3.65令吉。

我们认为，2020财年疲弱的表现，已经反映在股价，在过去3个月猛挫了27%，平均估值低于约1个标准差，建议买入，来迎接明年强烈反弹。

分析：马银行投行研究

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行家论股

【行家论股】西港控股 最新业绩符合预测

2024年05月03日

分析：马银行投行研究

目标价：4.43令吉

最新进展：

货柜营收提升，带动西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）2024财年首季净利同比增长11.40%，至2亿450万7000令吉。

该公司向马交所报备报备，首季营业额年增5.90%，至5亿4315万3000令吉。

西港控股 WPRTS

（取自公司官网）

行家建议：

西港控股首季核心净利达2.05亿令吉，符合我们与市场预期，占全年预测的25%。

公司当季货柜吞吐量同比增长5%，与其增长指引一致，略高于我们预测的4%增长率。

我们了解到，港口需求的增加主要是由竞争性出口和外资直接投资（FDI）推动的，不过受到红海中断影响，转运量部分在亚欧运量同比下降18%下受到打击。

如今，随着亚洲内部贸易的持续增长和我国FDI的增加，将促进港口运量扩张，我们对西港控股的前景抱持乐观态度。

另外，我们认为，期待已久的CT10至CT17货柜码头拓展计划完成后，将进一步扩大公司的增长前景。

截至2023财年末，公司净负债率为0.08倍，拥有可观的债务可见，并由每年超过8亿令吉的强劲自由现金流量（FCF）支撑。

综合以上，我们维持盈利预测、4.43令吉目标价，以及“买入”评级不变。

西港控股股价走势03/05/24

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