【行家论股/视频】大马交易所
今明年财测下调

目标价:5.85令吉
最新进展



大马交易所(BURSA,1818,主板金融股)截至去年底末季,因为开销走高,净利按年下跌12%至4555万7000令吉,但仍宣布每股派息10.4仙。

同时,末季营业额微扬0.3%,写1亿2933万令吉。

累积全年,净利跌17%,录得1亿8585万5000令吉;营业额则跌8.6%,至5亿248万9000令吉。

行家建议

马交所2019财年全年净利符合预期,分别占我们和市场全年预测的99%与98%。



此外,马交所在2019财年很好地控制成本,若剔除电脑软件的单次减值,营运开支并没有增加,若包括在内则年增3%。

末季宣布派息每股10.4仙,推高全年股息派发至20.8仙,相等于91%派息率,这符合预期;2018财年派息率为92%。

由于内外因素夹击,导致投资情绪谨慎致使成交量疲弱,我们调整今明财年日均成交值(ADV)预测,分别至21亿和22亿令吉;今年1月,成交值仅达20亿。

同时,这导致今明财年净利预测下调,幅度分别为3%和5%,但我们认为只要没有资产减值,本财年净利有望提升2%;下调本财年每股派息预测至21.5仙,即3.8%周息率。

我们下砍目标价至5.85令吉,相当于本财年本益比25倍,并维持“守住”评级。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

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