【行家论股/视频】国家能源
成本增料冲击净利

 
 


目标价:14令吉
最新进展

我国首相丹斯里慕尤丁推出第二轮振兴配套时宣布,用电量200千瓦以下,将享有50%折扣、201千瓦至300千瓦折扣25%,以及301千瓦至600千瓦折扣15%。



国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)估计,这将使约90%或670万户家庭受惠,整体成本达到5亿3200万令吉的成本,而国能将拨款1亿5000万令吉。

行家建议

国能是首次直接承担电费折扣的拨款,因为第一轮振兴配套宣布的电费折扣,完全由电力工业基金(EIF)来融资。

在充满挑战的时刻,我们认为这是值得称赞的企业社会责任的举措。



计入国能早前捐给卫生部的1000万令吉后,国能需承担的成本高达1亿6000万令吉,料将拖累2020财年的净利预测,降幅达约2%。

目前,我们暂时维持盈利预测和目标价格不变。

根据折扣现金流动(DCF)计算,假设7.5%的加权平均资本成本(WACC)及1%的长期增长,得出14令吉目标价。

估值方面,国能当前的本益比离最低估值水平,还有一段距离,因为拥有不错的经常性周息率支撑,约达5%;我们重申“买入”评级。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

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