目标价:1.38令吉



最新进展:

双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑股)持股60%的财团,接获印度国家公路管理局(NHAI)5亿800万令吉公路合约,以及400万令吉的营运与维护合约。

该公司印度RNS基建公司组成的财团,将负责兴建与扩展泰米尔纳德邦现有公路至4条车道,道路长36.75公里,工程预计今年10月动工,需时2年。

双方将在5月签订营运权合约;公路收费站营收归NHAI所有。



行家建议:

纳入新合约后,双威建筑的未完成订单目前估计高达51亿令吉。

该公司一直在探索东盟与印度的商机,减低依赖大马工程的风险,因此我们对上述合约不感惊喜。

虽然海外合约向来附带执行、地缘政治及外汇风险,但双威建筑在印度完成过7条大道工程,因此已熟悉当地的工作。

由于风险较高,我们估计印度合约的营运赚幅会高达12%,比一般国内合约的单位数赚幅高。

为反映新合约的高赚幅,今明财年的净利预测分别上修1.3%和2%;2022财年净利预测上修6.4%。今年新订单预测维持在15亿令吉。

目标价稍微上调2仙至1.38令吉,今年本益比估值仍维持在12倍。不过,由于估值昂贵,维持“卖出”评级。

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