(吉隆坡8日讯)国家银行再降息,分析员认为,房产、汽车及消费领域成为潜在赢家,而潜在输家则是银行领域。

国行昨日宣布再调低隔夜政策利率(OPR)25个基点至1.75%,是自2004年采用OPR制度以来的新低;这也是今年第四度降息。

联昌国际投行研究主管黄丽芳今日通过报告指,降息有助于提振周期性领域,例如房产、汽车及消费,因为人民可支出收入增加。

“不过,基于我国全年经济或萎缩,相信国行减息对这几个领域的助力也不大。”

而在银行领域方面,贷款利率下调的幅度比存款利率来得大,或导致银行净利息赚幅收窄。

“我们在预估银行股盈利时,也把利率调低25个基点的因素纳入计算。”

撑不起马股

黄丽芳在观察过去8次降息对马股表现的影响,发现有5次降息后3个月,综指都出现下跌趋势。

“这也说明国行降息虽有助于企业减低借贷成本,但并不足以提振综指,因为银行领域获利表现受损。”

联昌国际投行研究会逐步调整净利息受损对综指成分股的影响,但相信并不会显著冲击综指股的盈利预估;目前维持2020财年盈利下跌11.2%预估。

“我们也维持综指年底目标在1496点不变。”

在经济前景方面,黄丽芳认为,国行今年已累积降息125个基点,足以反映经济因2019冠状病毒病受影响的严重程度。

“我们预期,(国行)今年会维持利率在1.75%,直到明年下半年才有可能合理化利率。”

该投行预测,我国经济下半年会强劲复苏,因此上修全年经济预估,从原先萎缩4.3%,调整至萎缩3.5%。

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