踏入12月，2024年即将结束，也是时候对全年经济进行总结。

在今年，无论是全球经济形势还是本地经济发展，都经历了不少起伏。

令吉的表现值得一提，截至11月27日，1美元兑令吉报4.446，全年暂时录得3.5%的涨幅，一改近几年屡屡贬值的颓势，表现可以说是可圈可点。

不过，回顾令吉的走势，今年呈现出颇具戏剧性的波动。尤其是在下半年，令吉曾出现一波凌厉涨势。从今年7月底至9月底，短短两个月内，令吉急升逾10%，一度逼近4.0大关。

然而，这波涨势未能持续，10月之后逐渐回软，最终回落至如今的4.45左右水平。

过快升值未必利好

实际上，货币升值过快未必是完全的利好。以近期部分本地企业公布的第三季度业绩为例，一些企业因汇率波动遭受损失，甚至因对冲操作失败而出现亏损。这表明，过快的货币波动对企业的经营环境带来了不小的挑战。

那么，为何这一波令吉的强劲涨势会只是昙花一现？归纳起来有两大主要原因。首先，由于全球需求疲软以及地缘政治风险逐步缓和，国际油价在今年大部分时间表现低迷。而大马经济历来较为依赖石油收入，油价下行使得令吉的基本面缺乏进一步支撑。

其次，2025年财政预算案未能为市场注入更多信心。预算案中缺乏重大的短期利好政策，也未见大刀阔斧的结构性改革。这使得投资者对大马经济的长期前景保持谨慎观望态度，从而对令吉形成一定压力。

更重要的是，令吉在第三季度的短期暴涨，很大程度上是因为外部因素驱动，尤其是美联储开始释放降息信号，导致美元大幅回调。在外围环境并不稳定、国内经济基础尚未充分稳固的情况下，令吉自然难以维持强势。

展望未来，2025年的令吉能否延续2024年的升势？我认为仍有较大机会。以下几点值得关注：

首先，美国的政治和经济形势可能对令吉产生外部影响。在特朗普重返白宫并带动中美贸易战升温的情况下，若大马能够继续保持灵活的外交策略，左右逢源，积极参与全球供应链重组，大马经济有望受益于贸易转移带来的增长机会。

其次，大马需要强化内部经济基础。2025年若能出台更多支持经济结构优化的政策，例如推动绿色经济、提升数字化转型力度、改善投资环境等，将为令吉提供更加稳固的支撑。此外，加强对外资吸引力、保持政策透明度，也有助于提高市场对大马经济的信心。

与此同时，国际环境仍是令吉走势的重要变量。如果美联储在明年继续宽松政策，美元保持弱势，令吉可能会因此受益。但反之，若全球地缘政治风险加剧或经济环境恶化，也可能对令吉形成新的压力。

反映全球环境变化

总结来说，2024年是令吉表现较为亮眼的一年，尽管波动较大，但整体呈现出走强趋势。这不仅反映了全球市场环境的变化，也体现了国内经济在面对挑战时的一定韧性。

然而，短期内的货币波动无法掩盖结构性问题。展望2025年，若大马能在强化经济内核、优化政策支持以及灵活应对国际环境方面有所突破，令吉有望继续走强，进一步提振国民经济信心。这将是对未来经济发展的一次重要考验，同时也为大马提供了迎接更大机遇的契机。