（吉隆坡22日讯）全球航空恢复动力、中国与马新之间的旅游签证豁免便利，促使丰隆投行研究分析员相信，博彩业赌场营运可维持复苏态势。

云顶新加坡、云顶大马（GENM，4715，主板消费股），料于2024下半年盈利持续复苏，连带提振母公司云顶（GENTING，3182，主板消费股）。

而且，中国旅客素来是马新两国的博彩业关键客群，全球航空恢复动力之际，中国与马新之间30日旅游签证豁免政策，对博彩业复苏起到了支持作用。

马新两国皆放眼2024年内，达到2730万旅客人次目标，较去年多出逾700万人次，在马的云顶名胜世界、狮城的圣淘沙名胜世界，相信将双双从中受益。

丰隆投行研究分析指，中国籍旅客去年的访马人次，达到2019年的48%，同年访新的中国旅客，则是2019年的47%，意味着两国旅游尚有进一步复苏的潜力。

制药可创大价值

另一方面，英国制药公司TauRx是云顶持股20.4%的联营公司，早年经《华尔街日报》报道，完成阿尔兹海默症药物3期临床试验后，拟挂牌上市纳斯达克。

今年3月，上述制药公司，已公布俗称失智症的治疗药物——氢甲基硫氨酸甲磺酸盐（HMTM）第3期临床试验的正面结果。

此前还有分析指，一旦此药获得美国食品及药物管理局（FDA）核批，云顶联营的TauRx制药公司，在最佳情况下挂牌上市，可望上看150亿美元（约705亿令吉）市值。

不过，美国当局近期循常规途径，甫核批百健（Biogen）、卫材（Eisai）研制的仑卡奈单抗（Leqembi），还有礼来（Eli Lilly）研制的多奈单抗（Kisunla）。

丰隆投行研究认为，假设HMTM、仑卡奈单抗、多奈单抗，此3种药物平分目标消费市场，即意味TauRx市值仅有50亿美元（约235亿令吉）。

这对云顶而言，相当于当前市值的25%或10亿美元（折合约47亿令吉，或每股1.22令吉）。

综上，丰隆投行研究对此保守以待，称要待到FDA核批HMTM过后，才将TauRx上市估值作为考量因素，计入对云顶的目标价中。

万字票风险缓解

亚罗士打高庭上月宣判，吉打州政府不予发放及更新博彩万字票业者营业牌照之决策，属违反马来西亚联邦宪法。

高庭判称，对博彩业的立法与执法权，归属联邦中央政府独有，丰隆投行研究认为，上述判决将成先例，或能促使玻璃市州政府，撤销类似博彩禁令。

去年1月1日，多多博彩（SPTOTO，1562，主板消费股）在吉打19家投注站，营业牌照不予更新而被迫拉闸，随后于7月23日，又在玻璃市遭遇同样窘境。

不过，上述两州为多多博彩贡献的营收，均占不足2%份额，让丰隆投行研究对多多博彩的业绩预测，持相对中立的态度。

券商喊买云顶

分析指，有庭审落槌定音在先，博彩业万字票投注站，料不会再面临闭门风险，多多博彩的万字票投注业务，预测可于2024财年末季，恢复正常表现。

总体而言，丰隆投行研究对博彩业，开出了“增持”评级，首选喊买云顶（目标价7.60令吉）。