泛婆罗洲大道沙巴工程 建筑商摩拳擦掌竞争大
（吉隆坡5日讯）在泛婆罗洲大道沙巴部分第1阶段项目仅剩6个未颁发工程配套的情况下，联昌国际证券认为，如今相关工程的竞争激烈。
分析认为，大型上市承包商如金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、IJM（IJM，3336，主板建筑股）、WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）和马资源（MRCB，1651，主板产业股），都在争取分得一杯羹。
联昌国际证券分析员指出，泛婆罗洲大道沙巴部分的首阶段工程，又分为1A和1B两个阶段，目前只剩1B阶段的6个工程配套仍未颁发。
1B阶段工程包含19项工程配套，其中13项配套已在今年10月初颁发，总值140亿令吉，工期预计为36个月至48个月。
在获得相关合约的承包商中，只有两家是上市公司，分别是中央全球（CGB，8052，主板工业股）与毅成（IREKA，8834，主板建筑股）。
尽管上市承包商在1B阶段工程中收获不多，该分析员相信，金务大、IJM、WCT控股和马资源等大型建筑商，仍有望争取剩下的6项工程配套。
其中，金务大近期就成功赢获沙巴内陆地区的Ulu Padas水坝水力发电站建筑工程，价值23亿令吉，而分析员称，该公司还可能通过相关项目的额外水务基建项目，而获得最多50亿令吉的新合约。
“1B阶段工程在竞标预选期时，就吸引了300份投标，我们预测，剩余6项工程配套的竞争将依然激烈。”
维持增持评级
该分析员维持建筑领域的“增持”评级，并将金务大、IJM、马资源和亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）选为首选建筑股。
上述4家首选建筑股的目标价，分别设在10.20令吉，3.80令吉、95仙与50仙。
泛婆罗洲大道沙巴部分的1A和1B阶段项目，分别有15与19项工程配套，总值248亿令吉，成本全由中央政府承担。
其中，1A阶段全场336公里，价值108亿令吉，从2016年4月起开始动工，但至今只完成了78%工程，原因是工程进度受到了一些因素的影响，包括承包商、政府机构和工程顾问之间协调问题，征地及地主不愿合作的问题，还有大道工程周边公用设施迁移的漫长过程。
根据经过修改的时间表，1A阶段的泛婆罗洲沙巴大道，预期要到2026年次季才能开通。
视频推荐：
【行家论股】马资源 新合约超补充目标
分析：兴业投行
目标价：80仙
最新进展：
马资源（MRCB，1651，主板产业股）宣布，获得雪兰莪州务大臣机构颁发的莎阿南体育综合中心的建筑合约，合约价值29.37亿令吉。
建设范围涵盖可容纳4.5万人的体育场、滑动草皮及2个训练场、三向步道、公共空间（如集市、跑道及地面停车位）、景观花园与蓄洪池，还有道路与排水等基础设施。
此外，公司也要负责拆除现有美拉华蒂体育馆及场地上其他建筑。
行家建议：
上述新合约是马资源在2025财政年赢得的第2份合约，将在48个月内完工。莎阿南体育综合中心工程总值29亿令吉，扣除融资成本后的项目赚幅预计介于5%至8%之间。
29亿令吉合约金额将通过转让一块或多块总估值不超过2亿令吉的土地来支付部分款项，其余款项则以现金方式支付。这与最初提出的通过土地交换全额履行合约金额的安排有所不同。
我们预计，随着马资源赢得该新合约，其未入账建筑订单总额将达约89亿令吉，能支撑未来4年盈利。
马资源也曾经负责将武吉加里尔国家体育馆改造为吉隆坡体育城，拥有类似经验，执行风险可控。
马资源在2025财政年共赢得54亿令吉新合约，超出我们原先设定的全年50亿令吉项目补充目标，因此我们上调了预测上限，因为该公司还可能赢得约10亿令吉的吉隆坡中环车站建项目。
在上调盈利预测后，将目标价提高到80仙，维持“买入”评级。
相关新闻
