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护令吉措辞不强烈 经济学家:国行不干预汇市

报道:林志斌

(吉隆坡27日讯)国家银行虽然罕见且清晰表达令吉被低估的立场,不过经济学家认为,国行的措辞并不强烈,而且也未作出干预汇市的暗示,对市场的影响料是非常有限的。

无论如何,在国行发表文告之后,马币走势午后稍微走强。截至今日下午5时,令吉汇率报在1美元兑4.7688令吉,较昨日上涨0.18%。

优大经济系教授黄锦荣博士在接受《南洋商报》访问时指出,国行行长拿督阿都拉昔一周内连发两篇文告评论令吉走势,显示首相拿督斯里安华近期对令吉走势愈加关注,已经对政府机构构成压力。

“国行因此发布了文告,表明‘令吉被低估’的立场。但是这篇文告的措辞,并不算强烈,只是延续了上周表明‘令吉没反映国家基本面’的论调。”

否决干预可能

他进一步解读,国行在最新文告中仅表明了对令吉的“看法”,但全文并未表露出任何政策干预的意向,相当于否决了干预的可能。

“文告其实表明了,国行并没有考虑干预汇市,也不会透过货币政策来影响汇率。”

而文告说明,“会和各造加强联系,鼓励它们继续把外汇回回大马”,其态度也仅在“沟通和说服”,并未触及政策层面。

黄锦荣还认为,此句也透露了我国股汇方面表现不佳的原因,就是外资参与度不足,因此才需鼓励外资回流国内。

他还指出,在先行“沟通和说服”后,未来不排除当局会有进一步的政策,强制投资机构和企业保留更多本币。但是否真会落实,仍有待观察。

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美联储放慢政策转向 亚洲降息预期削弱

(吉隆坡18日讯)亚洲央行需要果断捍卫本币汇率,促使交易员对该地区货币政策的鸽派看法有所减弱。

最近几周,韩国、马来西亚和泰国的利率互换都大幅上升,表明交易员正在降低对这些新兴市场的降息预期。

彭博亚洲货币指数4月下跌0.8%,势将连续第四个月下跌,因为强劲的美国经济数据和对美联储更鹰派的押注,引导投资者转向美元。

“鉴于美联储降息时间或推迟、次数或减少,我们也调整了对于亚洲央行的预期,预计亚洲央行启动降息的时间会更晚、程度会更浅,”奇坦·阿亚等摩根史丹利经济学家在日期为4月15日的报告中写道。

非利率工具支持货币

他们称,尤其是中国、韩国、印尼、菲律宾和台湾等地央行,将可能推迟降息。

就目前而言,该地区的中央银行总体上坚持非利率工具,以支持当地货币。如果疲软持续存在,则可能需要采取更积极的政策行动,较长时间内维持较高利率甚至恢复加息是可能的选项。

亚洲新兴市场降息预期消退

1.韩国料保持高利率

彭博汇编数据显示,交易员预计未来12个月降息5个基点,3月底时作出的降息25个基点预期受到抑制。

作为能源净进口国,油价上涨正在推动进口价格攀升,并威胁到决策者抗击通胀的努力。

法国巴黎银行全球市场策略师在4月15日的报告中写道,随着美国数据强劲和油价走高,较长时间内保持高利率的主题再度回归市场,如果这种情况持续下去,韩国央行降息的可能性将会下降。

2.泰国料降息2次

彭博汇总数据显示,交易员预计未来六个月泰国央行将降息15个基点左右,低于3月底时近50个基点的预期。

“在我们看来,泰国央行4月会议的鹰派基调和美联储推迟降息,降低了泰国央行6月降息的可能性,”高盛分析师在4月11日的报告中写道。

他们预计,今年下半年只会有两次25个基点降息,较早先预期的累计降息75个基点有所降温。

3.大马料推至明年

彭博汇编数据显示,自3月底以来,交易员对马来西亚央行的看法略微更偏鹰派。

令吉的持续疲软,将降息预期进一步推后至2025年,尽管该国经济低迷。

马来西亚的政策利率与美联储基准利率上限构成创纪录的折让幅度,为250个基点,这是令吉走软的主要原因之一。

马来西亚央行已经采取措,施鼓励国有企业更持续地汇回境外投资收益并将其兑换为本币。

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