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市况向好外资涌入 银行股估值续看涨

(吉隆坡4日讯)国家银行昨天发布了2024年上半年金融稳定性检讨报告,分析员点出,自上次评估以来,并在宏观经济支持下,银行领域表现持续获得改善,且外资涌入有望刺激银行领域推高估值,因此继续喊买银行股。

根据国行昨日发布的报告中,称我国金融市场在全球动荡的情况中仍保持稳定,而且下半年有继续改善的空间。

国行点出,尽管全球金融市场在今年次季和第3季出现更明显的动荡,但国内市场仍保持秩序,同时令吉也在走强。

肯纳格投行研究分析员点出,就首半年来看,整体顺风是大于逆风的,加上国内生产总值达5%,有望为收入和就业前景提供支撑。

分析员表示,由于基础设施项目和外资持续涌入,利好因素料会延续至2024财年下半年。

“我们认为,随着令吉兑美元从今年6月的4.70,在10月增值至4.20水平,预计进口成本和外币贷款会有所降低。”

就目前来看,没有任何一个迹象表明国行会把总通胀预测稍作调整,即继续处在2.0%至3.5%,兴许是任何基本面的改善,都需要更长的时间才能看到效果。

分析员点出,截至今年首半年,银行领域的各个指标都处在健康水平,且家庭债务及需求,都处在良好势头,其中可以看到银行对家庭领域的信心增强,在贷款批准方面都有所提升。

部分企业疑虑仍未消散

分析员表示,就企业营运条件来看,基本已恢复正常,如酒店、采矿和建筑领域等风险已有所下滑。

不过,仍有些企业并未消除疑虑,其中包括批发和零售商几乎仍面对痛苦,兴许是进口成本提高所致,不过,预计相关成本会在2025年逐渐下降,甚至幅度会比预期来得大。

值得开心的事,企业利息覆盖率增加至6.2倍,这大大降低了还款风险,且早前利息成本上涨的时期已然过去。

总的来说,分析员认为有关评估,成功凸显银行领域充满韧性,且在面对信贷风险方面,拥有更多空间优化净利息和成本效率。

“大多数银行已逐步消减冠病疫情时期挪出的拨备,并缩减宏观缓冲。这意味着额外资产风险的比例会更少。”

分析员继续对银行领域给出“增持”评级,首选股是大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)、丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融股)和兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融股)。

达证券分析员也认同国行给出的评估,并重申大马金融体系富有稳定和韧性,且2024年剩余的时间,将有积极的经济前景作为靠山。

“鉴于种种有利条件,我们重申对银行业持‘增持’立场,这得益于信贷质量有所改善、贷款需求稳定,以及稳固的资本和流动性状况。”

分析员还点出,银行领域在支持绿色转型方面拥有巨大功效,而这可能幻化成推动估值的燃料。

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投资回报率有限 仅中型银行有看头

(吉隆坡5日讯)国内银行股在今年第3季保持稳健增长,但丰隆投行仍维持银行领域的“中和”评级,并认为目前只有中型银行股值得投资者考虑。

丰隆投行分析员指出,银行股在第3季的表现大致符合预期,整体净利同比上涨11%,得益于稳健的营收增长,以及减值贷款拨备的减少。

展望前景,该分析员预测,本国银行的净利息赚幅(NIM)将在末季走软,原因是客户定存方面的市场竞争,一般上会在10月至12月的期间加强。

“贷款增长可能也会放缓,而资产素质预测将保持稳定。”

他补充,各家银行的贷款损失覆盖率,依然高企在疫情爆发前水平以上,得益于相关银行在账面上仍有巨额的预防性拨备,而相关拨备可在有必要时回拨,推高盈利。

分析员同时预测,银行业在未来2年的净利年均复合增长率(CAGR)将是3.2%。

虽然银行股在几年表现出色,马交所金融股指数年初至今上涨了15%以上,但该分析员认为,银行股如今的投资回报已经有限,只剩中型银行股还有正面的风险回酬比。

投资者料套利

“我们预料,银行股将度过安静的12月,只有少量的橱窗粉饰活动。同时,很多投资者可能会选择现在套利,而不是期待银行股在明年交出更好的业绩。”

他补充,目前外资也一直成为净卖方,限制了回酬。

总体而言,该分析员维持银行股的“中和”评级,不过他认为,若银行股出现任何回落,是健康的现象。

“一旦银行股回落,将为投资者带来趁低买进的机会。”

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