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古晋智轨列车分包合约 金轮企业许甲明仍有机会

(吉隆坡9日讯)分析员认为,古晋智轨列车(ART)的蓝线第二配套和绿线的工程尚未颁布,对于一些建筑工程公司而言仍有机会,包括金轮企业(KIMLUN,5171,主板建筑股)和许甲明(KKB,9466,主板工业股)。

兴业投行分析员在一份报告中指出,古晋智轨列车是古晋城市交通系统(KUTS)第一阶段的一部分,该计划全由砂拉越政府资助,造价约60亿令吉。

”KUTS的第一阶段,包括共70公里的3条路线,31个站点和专用车道。“

目前,古晋ART的两个系统工程,已在2022年7月与11月颁布,共19亿令吉。

当前,Rembus车库的一些高级工程由福胜利获得,而价值2亿6000万令吉的所有工程,则由IJM(IJM,3336,主板建筑股)子公司IJM建筑、Azam Sehasrat和Unique Deco组成的联营公司获得。

Rembus车库占地80英亩,将容纳氢气生产厂、列车停放车库、控制中心等。

未颁布合约价值高

另外,伊布拉可(IBRACO,5084,主板产业股)子公司与中国中铁(CREC)及南洋隧道工程私人有限公司(NYTE)共组的财团,在去年11月获得蓝线第一阶段工程,价值6亿6900万令吉。

红线工程,则由Sri Datai 建筑公司、JV Builder公司和CHEC建筑成立的联营公司获得,价值9亿4330万令吉。

分析员认为,古晋ART蓝线第一阶段约20公里,尚未颁布的第二阶段则剩下约7公里。另外,最长的绿线工程也尚未颁布予任何一家公司,30公里长的工程价值,可能比之前颁布的任何一个工程合约来得更高。

建筑股维持增持评级

分析员表示,金轮企业之前就表示有意参与古晋ART项目。砂拉越地铁私人有限公司(Sarawak Metro)也已强调70公里长的古晋ART路线中,有20%的路线将采用高架桥结构,这为该公司提供预制建材的机会。

“我们也不否认许甲明参与古晋ART项目的机会,特别是Rembu车库储氢制氢设备的相关制造工程。”

另外,砂拉越经济发展局(SEDC)自2021年12月起,就持有许甲明10.7%股份,而掌控所有项目的砂拉越地铁私人有限公司,是SEDC的子公司。

分析员认为,KUTS项目的进程,预示砂州将持续升级州内基建。

另外,该州2024年的发展开销达到90亿令吉的历史新高,为高速大道、建筑、和工业厂房等开发项目提供支撑,承包商也将从中受惠。

综合以上,分析员对建筑与工程领域的评级保持不便,维持“增持”评级。

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【股势先机】3大催化剂推动建筑股/香清发

建筑板块指数从年初至今上涨了 53%,成为 2024年上半年表现最佳,也成为外资和本地机构的新宠,各大龙头股不断获得净买入,使得整体建筑股的资金盘稳固。

2024年第一季度,大马建筑行业展现出强劲的韧性,多数公司实现了盈利增长,这主要归功于加速的项目进度结算、赚幅改善、充沛的在手订单,以及房地产销售回暖。

然而,行业也面临着柴油补贴削减带来的成本上升压力。展望未来,大型基建项目、数据中心建设,和私人领域需求的回暖,将成为建筑股的三大增长引擎。

大型基建蓄势待发

大马政府计划推出一系列大型基建项目,如捷运3(MRT3)、槟城轻快铁(LRT)等。这些项目总投资预计将达到数百亿令吉,为建筑行业带来巨大机遇。

金务大(GAMUDA)作为行业龙头,已在这些项目中标,订单饱满。其他公司,如IJM(IJM)、双威建筑(SUNCON)和Kerjaya(KERJAYA)也积极参与竞标,有望在未来几年获得可观的合约。

捷运3项目作为其中最受瞩目的项目之一,预计将在2025年开始授予土木工程合约。这将为拥有铁路建设专业知识的公司如金务大,带来巨大机遇。

同时,双威建筑、IJM、WCT控股(WCT)等公司,也有望从高架轨道和车站建设中分一杯羹。

数据中心建设浪潮

随着数字经济的蓬勃发展,大马的数据中心市场正迅速崛起,这为建筑公司带来新的增长机遇。

双威建筑在数据中心建设领域表现突出,已获得总值41亿令吉的3个数据中心项目。金务大也在森那美产业(SIMEPROP)的Elmina商业园,赢得一个17亿令吉的超大规模数据中心建设合约。

IJM也加入数据中心建设的行列,全资子公司获得3.317亿令吉的合约,为TM科技服务私人有限公司建造依斯干达公主城数据中心的2号区块。

数据中心建设热潮,不仅为大型建筑公司带来机遇,也为产业链上的中小企业带来发展空间。例如,提供建筑材料、设备和服务的公司,将受益于数据中心建设的需求增长。

私人领域需求回暖

大马房地产市场,尤其是在柔佛和槟城,正在逐渐复苏。这将推动私人建筑项目的需求,包括住宅、商业地产和工业地产等。Kerjaya和双威建筑等公司,与房地产开发商有着紧密的合作关系,有望从这一趋势中受益。

Kerjaya预计40至50%的年度新订单,将来自其姐妹公司东家(E&O)和Kerjaya产业(KPPROP)。

双威建筑也将从其母公司双威(SUNWAY)获得大量内部订单,这些稳定的订单来源,将为公司提供稳定的收入和盈利增长。

挑战与风险

尽管前景乐观,但建筑行业也面临着一些挑战。其中最主要的是柴油补贴削减带来的成本上升压力。

柴油价格的上涨将导致建筑材料价格上涨,从而压缩建筑公司的利润率。此外,建筑行业还面临着劳动力短缺和供应链中断等问题。

个人建议

综合来看,大马建筑股前景依然看好。大型基建项目、数据中心建设和私人领域需求的回暖,将为行业提供强劲的增长动力。然而,投资者也应关注行业面临的挑战,如成本上升和劳动力短缺等。

在选股方面,建议关注那些拥有强大订单、多元化业务和良好管理能力的公司。这些公司在各自的细分市场,拥有强大的竞争优势,有望在未来几年实现持续增长。

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