【股势先机】6.5兆美债6月底到期 美国或面临破产?/傅宣
最近，网络上流传着一则耸动的传闻：美国将在今年6月底面临“破产危机”，因为有高达6.5兆美元（约28.6兆令吉）的国债即将到期。许多网友听到后立刻恐慌，担心美国经济将崩塌、全球金融市场剧烈震荡。
但实际上，这种担心大可不必。
美债“大到不能倒”
在金融界有句老话：“大到不能倒”。当一个国家负债规模大到影响全球时，债主们往往比债务人更害怕违约。美国正是典型例子。
美国国债总额已超过GDP的100%，每年到期债务自然高企。
2025年到期的债务和2024年类似，都是正常现象。美国的做法是不断发行新债还旧债，滚动管理债务。因此，光凭到期数字推测美国破产，显然是不合理的。
为什么突然出现破产传闻？
此次破产传闻的起因，和国际局势有关。由于特朗普政府过去推行关税政策，导致部分国家不满，出现了集中抛售美债的现象。于是市场开始担心，美债需求下降，美国财政可能撑不住。
但实际上，外国投资者只持有美国国债的25%，其中日本和中国是最大的海外债主。日本持有约1兆美元（约4.4兆令吉）美债，仅占总量的3%。
而美国本土自己持有的比例高达75%，包括美联储、联邦政府内部账户、本地基金和企业，如巴菲特领导的伯克夏公司，就持有超过3000亿美元（约1.32兆令吉）的美债。
换句话说，美债的命运，主要掌握在美国人自己手中。
只要本土投资者未大规模抛售，美债市场不会轻易崩盘。
美国国会已经多次通过提高债务上限的议案。
美债利率与市场需求
目前市场的确存在一个隐忧：新发美债的利率走高。
因为市场需求一度疲软，美国不得不提高债券利率来吸引买家。这意味着，美国未来的利息支出将不断上升，财政赤字压力加大。
这才是特朗普真正担心的问题。高利率不仅增加了偿债负担，也可能挤压其他财政支出空间。因此，他希望通过促使美联储降息，来压低国债发行利率，减轻财政压力。
不过值得注意的是，随着全球主要经济体陆续进入降息周期，美国国债的相对吸引力在上升。
近期几场美债拍卖结果显示，投资者需求已有所回暖，美债利率也从高峰有所回落。
美联储是最后底牌
即使最坏的情况出现，美联储依然可以介入。通过重启量化宽松（QE），直接购买美债，增加市场需求，稳定局势。虽然此举可能导致美元贬值，但至少能有效防止债务违约和金融动荡。
因此，所谓的“美国因债务到期破产”基本上属于无稽之谈。
应关注全球经济放缓
总结来说，美国不会因为国债到期而破产。国债滚动发行早已是常规操作，美债市场短期内也没有崩盘迹象。相比担心美国破产，我们更应该关注的是国际贸易紧张、全球经济放缓这些实际问题。
在全球金融体系中，美国仍是最核心的支柱。面对各种夸张传闻，保持理性分析，识别真正的风险，才是投资人应该具备的基本素养。
评级下调引发担忧 卖美元交易再抬头
（纽约19日讯）随着本周交易的开始，投资者又面临一道坎坷，美国资产面临新的压力，这一次引发震荡担忧的不是关税，而是美国债务。
美股期货和债券期货在亚洲早盘交易中随美元下跌，穆迪上周五晚间宣布取消美国的最高信用评级，将评级从Aaa下调至Aa1。穆迪将预算赤字不断扩大归咎于历届政府和国会，且称目前没有减少的迹象。
此次评级下调可能会加剧华尔街对美国主权债券市场的担忧，国会目前正在讨论更多尚未找到资金支持的减税措施，而且随着总统唐纳德· 特朗普颠覆长期建立的商业伙伴关系并重新谈判贸易协议，经济似乎势将放缓。
上周五，10年期美国国债收益率一度升至4.49%，交投清淡。
“在持续不断、资金匮乏的财政大手笔政策势将加速的背景下，美国评级被下调并不令人意外，”富兰克林邓普顿投资解决方案副投资总监马克斯·戈克曼表示。
“随着大型投资者——包括主权投资者和机构投资者——开始逐步将美国国债换成其他避险资产，债务偿还成本将继续攀升。不幸的是，这可能会给美国债券收益率带来危险的熊陡螺旋，进一步给美元带来下行压力，并降低美国股市的吸引力。”
富国银行策略师迈克·舒马克和安杰洛·马诺拉托斯在一份报告中告诉客户，他们预计“受穆迪下调评级影响，10年期和30年期美国国债收益率将再上涨5-10个基点”。
美元指数接近低点
如果30年期国债收益率上升10个基点，就足以升破5%，达到2023年11月以来的最高水平，并接近当年的峰值，当时利率达到了2007年中期以来的最高水平。
虽然收益率上升通常会提振货币，但债务担忧可能会加剧对美元的怀疑。
彭博美元指数已经接近4月的低点，期权交易员的看跌情绪达到五年来最高。
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