【股势先机】特朗普关税震撼全球 马股可否迎来转机?/Eventure Group
随着美国总统特朗普宣布，将对所有进口商品征收10%的基础关税，并对包括马来西亚在内的主要贸易伙伴实施更高税率（马来西亚面临 24%关税），全球贸易局势再次掀起风浪。
此举不仅加剧全球贸易紧张，也为市场带来新的不确定性。然而，在挑战之中，马来西亚股市却展现出相对坚韧的投资吸引力，成为区域中值得关注的一块价值洼地。
留意企业成本变化
随着全球供应链再度紧张，特朗普的新一轮关税政策有望重塑全球贸易格局。对马来西亚而言，这种变化不只是出口压力的增加，更有可能对国内消费、企业盈利以及经济增长带来连锁反应。
首先，关税的直接影响是企业营运成本上升。马来西亚出口导向型企业特别是制造业，若主要市场包括美国，将不得不面对更高的关税压力。这不仅会压缩利润空间，企业也很可能被迫将成本转嫁给消费者，推高商品价格。
其次，生活成本上涨也将逐步侵蚀消费者的购买力。企业将额外成本反映在零售价上，将进一步压抑私人消费，而这恰恰是马来西亚 GDP 组成的重要支柱，不过，我国在 2024 年内内需仍然稳健，全年 GDP 增幅 5.1%。
在美国对多国加征关税的背景下，马来西亚政府势必需要更积极地推动外交与经济策略调整，尤其是在区域贸易方面寻找更大空间。
区域合作经济转型
加强区域合作，推动出口多元化：随着传统出口市场风险增加，马来西亚将加快“向东看”政策（Look East Policy）的执行步伐，强化与亚洲主要经济体的双边关系。
通过 RCEP、东盟区域内部贸易 和与中日韩等国的合作，有望为本地企业打开新的市场通道，缓冲对美出口所带来的冲击。
推动结构性改革
马来西亚当前正推行以国内经济改革为核心的增长策略，致力于提升劳动生产率、改善财政赤字，以及打造更具包容性的经济体系。
这种以内需驱动的经济结构，预计将提高马来西亚经济的抗压能力，即使在外部冲击下，也具备一定的缓冲空间。
经济前景与政策展望
根据 2025 预算案预测，马来西亚2025年的 GDP 增长预期维持在 4.5%至5.0% 之间，处于国家银行预估区间的下限（4.5%至5.5%）。尽管外部挑战显著，但国内政策和消费仍将发挥支撑作用。
与此同时，分析员表示，通胀率预期为 2.6%，符合国家银行2.0% 至 3.5% 的目标范围。
在此基础上，预计国家银行将维持当前的隔夜政策利率（OPR）在3.0%不变，以平衡支持经济增长和控制通胀的双重目标。
马股的机会窗口
虽然特朗普的新关税政策无疑为全球经济投下阴影，但从投资角度来看，马股在经历连续的外资撤离与情绪压制后，已具备明显的估值优势。随着企业基本面逐步修复、政策支撑到位，以及区域合作深化，市场有望逐步回温。
在不确定中寻找机会，是每一位成熟投资者应具备的能力。当前马来西亚股市或许正处于“风暴边缘”，但也正因如此，它所孕育的回报潜力，值得我们认真对待。风雨之后，总会有彩虹。
【股势先机】关注美股或能看懂比特币走势/吴承珅
5月中的加密货币市场略显沉静。继5月初比特币突破10万美元、重新进入上涨波段后，价格持续在10.3万美元一线震荡。
多头虽然曾尝试突破10.5万美元关口，但动能明显减弱。眼下，大多数交易员正在观望：这是上涨前的蓄力，还是行情即将反转的信号？
比特币能涨多少？
从技术面来看，市场普遍认为当前阶段属于高位盘整。就当前行情而言，市场大致存在两种看似不同但实则相似的观点：
（一）比特币短期内可能会继续横向盘整，然后突破高点，开启新一轮牛市；
（二）比特币的牛市可能接近尾声，但在突破关键阻力位之前，仍有望进一步上涨。
目前的关键价位，大致分布在10.8万美元和11万美元两个阶段。如果价格后续能成功突破这两个区间，或许才算真正打开了进一步上涨的空间。
美国通胀改善市场谨慎
尽管近期美国公布的消费者物价指数（CPI）低于市场预期，一度缓解了通胀忧虑，但并没有如预期那样直接推动比特币进一步上涨。
相反，从市场反应来看，依然有许多投资机构倾向于保持谨慎，等待接下来的更多经济数据公布后再做决策。
交易公司QCP Capital 在其最新发布的市场回顾中指出，虽然 CPI 数据强化了市场对 2025 年降息的预期，但美联储仍保持相当谨慎的态度。“数据导向”仍是官方立场的核心。
而特朗普政府推行的关税政策所带来的连锁影响，如就业与输入性通胀问题，也让决策者暂时无法做出明确的宽松信号。
根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具，目前市场普遍预期美联储最快可能在2024年9月进行下一轮降息，而整个2025年的降息预期，也已从一个月前的“四次”缩减至“两次”。
显然，关于利率路径的不确定性，仍是市场的主基调。
美股走势是“风向标”？
值得注意的是，比特币近期的走势与美股中的纳斯达克指数高度同步。尤其是几个月前，随着特朗普宣布对部分进口商品实施新一轮关税，纳指出现急跌，而比特币当时也同步回调。
5月初，纳斯达克指数迎来技术性反弹时，比特币也恰好在类似时间段止跌回升。
这在某种程度上说明，尽管比特币作为“去中心化资产”常被视为与传统金融脱钩，但在实际表现中，它与美国科技股的联动性依然非常紧密。
这也给了我们一个观察未来趋势的窗口：若投资者难以判断加密市场何时会走出震荡格局，不妨多关注美股表现，特别是纳斯达克指数。其一旦出现明确的反转或趋势延续，往往能为比特币的下一步行情提供“前瞻信号”。
从熊转牛情绪悄悄变化
从情绪面来看，市场正处于从“谨慎乐观”逐步向“偏向乐观”的转换过程中。
虽然目前缺乏明确的催化剂，但从链上数据到ETF流入量，再到投资者结构，均显示资金并未真正离场。相反，许多机构与散户选择在横盘阶段继续布局。
此前，链上分析平台 Glassnode 曾指出，比特币在 9.3 万美元至 9.5 万美元之间出现明显吸筹行为，显示市场底部支撑较强。
当然，这并不意味着价格会立即暴涨。正如过去多次牛市前夕那样，真正的上涨往往是在“没人谈论比特币”的沉寂中悄然启动。目前的阶段更像是上涨前的“冷静期”——既没有前期恐慌，也尚未点燃全面贪婪。
如果用一句话总结当前局势：比特币5月的价格走势告诉我们，我们并不处于熊市，而是在一个可能持续的牛市周期中。
结语：不必过于悲观
比特币目前仍维持在10.3万美元附近震荡，技术面与宏观面尚未提供明确方向。但从市场情绪变化、美股联动性增强，以及通胀与利率预期调整的角度来看，投资者大可不必过于悲观。
短期内，比特币或仍需时间消化高位压力，但中期上行趋势的潜力并未消失。对于关注市场节奏的投资者而言，眼下的沉静，或许正是新行情酝酿的开始。
别忘了，多关注美股，可能比看图更直接地告诉我们：比特币何时会再创新高，何时又会进入熊市。
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