在今年3月期间,股市大跌而后涨的表现让很多人觉得股市突然成了一台可以随时印钞票的提款机。

这个现象,我猜可能也是行动管控令的关系,很多人被关在家苦思各种赚钱管道,于是买股票成了这个大环境之下的最优解似乎也说得通。

这个时候股市的走势似乎呈现一种非常怪异的走势,我们看到各种减薪、裁员、结业的数据,就连我们国家第一季的GDP增长也是大幅受挫。

虽然股市和经济并不一样,但其根本还是反映经济实况,而不是脱离后者而存在。可是从目前的数据来看,一些上市公司的股票已经慢慢收复一些失地,手套股甚至出现陡峭上升的趋势。

为什么会出现这样的情形?

我从国家银行公布的一些数据来看,2020年3月的M2和M3(也就是广义货币)继续增加,逼近1.96兆令吉左右,比去年3月多了700亿令吉左右。货币量的增加部分象征着市场可以流动的资金也提高。

与此同时,国家银行在2019年11月和今年3月分别下调法定储备金率50和100个基点,而且在3月的指示里允许金融机构(也就是银行)用政府证债券(MGS)和政府投资债券(MGII)来降低法定储备账户的金额。也就是说,银行不需要特地腾出一笔钱来放在法定储备金的账户里,可以用手头上的政府债券来替代,以换取更多的资金借贷出去。

加上OPR调低和暂缓6个月供款,国家银行是出尽全力把现金塞进你的口袋里,仿佛在对你说:“你!给我把这些钱花出去,不要让国家的经济停下来!”

但是,各种放宽借贷成本和金额的操作必须要满足一个很重要的条件,才能做到刺激经济成长的效果,那就是——人们对未来是充满希望。否则,人们如果手头多了钱,又对未来还没恢复希望,就会把这些钱存起来,或者想尽办法赚钱。

股市成“闲钱”好去处

那些多出来的钱要投资的话就有必须找到合适的去处,但是马来西亚政府10年债券的殖利率在国家银行不断调低OPR的干预下,已经跌到了2.9%的水平(截稿之时),比过去5年的4.4%高点相去甚远。

在各种条件的挤压下,股市就成了这些“闲钱”的最好去处。不管是早前政变和防疫措施所引发的股市大跌,还是因为我国是全世界的手套生产大国,又或是早前跌得遍体鳞伤的油气股,都纷纷成了“闲钱”的新宠。也间接造就了各位股民不断怀疑人生的“股市奇迹”。

你说这个“奇迹”会延续到什么时候?我认为可能要到第三季,人们开始意识到要用钱来偿还贷款了、企业开始结业了、裁员人数增加了,这些“闲钱”就会重新从股市回到实体经济,你就会看到股市开始下滑。

如果这个时候因为侥幸赚到钱,我觉得不妨就趁着市场异常愉悦的氛围里套利为妙。

当然,写这种预测性质的文章,我是做好心理准备会被事实反击。就让时间来证明一切吧!

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