不利消息频传当儿，周二以来我们又迎来了另一轮坏消息：2015年大马投资表现受全球经济影响，制造、服务及原产品领域批准投资额较2014年下滑21%；中国降准；周三是国油裁员千人、欧洲2月消费物价指数（CPI）写下一年最大降幅，再度沦为负数，也大于分析员预期。

2014年大马批准投资额是2359亿令吉，2015年仅达1867亿令吉。

全球经济放缓的年代，世界经济趋势和手段，几乎都朝同一个方向走：增加内需，提高消费。但从前情况来看，大家都力有不逮，不进一步恶化已是万幸。

我国也不例外，2月份政府建议减少人民公积金缴纳额以促进消费，以增加内需，却不受落。自石油价格下降，消费税去年实施以来，对于不利的经济压力，政府与人民一直有着停不下的脚步，疲于奔命。

2015年大马投资表现报告，批准投资中，1506亿令吉或80.7%为本地直接投资（DDI），361亿令吉或19.3%为外来直接投资（FDI）；显示经济放缓，外来投资少了，即便本地投资占有率提高，整体上还是下跌了21%。

今年初中国股市和汇市的动荡波及全球后，分析家即警告，新兴市场国家的政策制定者应准备好面对增长方面的又一轮挑战。本周中国就说降准了。

NN投资伙伴（NN Investment Partners）资深新兴市场策略师马尔滕-扬巴库姆（Maarten-Jan Bakkum）表示：“今年以中国市场动荡和对中国整体政策的更多疑虑开局，这为新兴市场带来了更大压力。”

其中，最直接的威胁来自人民币急剧而出人意料的贬值：今年初人民币兑美元汇率下跌了1.3%。而中国在全球贸易中所扮演的角色则意味着，疲软的人民币为其他新兴市场货币也带来了贬值压力。

就在此时，已在应对增长放缓、资本外流、大宗商品走弱以及股市和本币暴跌的新兴市场，又遇上了另一个问题：住宅房地产价格下跌。

2015年大马投资表现报告指，主要因为房地产项目价值激降所致，尽管服务领域继续成为去年批准投资的最大贡献领域，相较2014年此领域批准投资下滑29.5%；房产次领域投资额从2014年的885亿5890万令吉，大幅度下滑至去年的268亿9510万令吉。

分析家担心新兴市场房价走弱可能波及整体经济，加剧许多国家目前面对的困境。过去3个月，新加坡的房价和租金都跌，其中台湾房价下跌逾7%，香港下跌逾6%；我国一样面对相同问题，不少地区的商业大厦价格和租金都在呈下行趋势，以摆脱空置困境。在某些情况下，这种房价下跌是对近年大幅上涨的逆转，将下行多久也没人说得准。

牛津经济（Oxford Economics）资深经济学家亚当斯莱特（Adam Slater）说：“房价变动可能也会反过来影响经济的整体信贷供应；比如，房价下跌会让银行业产生不良资产，促使银行减少信贷扩张。”

银行纷纷紧缩房产放贷反映了这点，尽管政府一再促请金融体系增加这方面的贷款，都无助于产业复苏与人民拥屋的梦想，而更大问题是银行对未来经济前景的不乐观使然。

房价变化影响到房屋建筑行业，引发连锁效应，纷纷减少建房数量和速度，其中，即便现金雄厚如马星集团，开始从高价房地产转向增建可负担房屋计划。

住房市场已对经济增长构成拖累，供屋供车之余，人民已没余裕消费，谈何拉抬内需？

长久以来，房地产价格涨速远远超过工资增速，而且跟收入相比，高估程度远远超过一般人民，甚至中产的能力。

预估我国经济将在一段时期内持续低迷，因此，政府通过人民消费以促进内需的努力，几乎不可能，剩下能用的对策也已不多，未来新的国家银行总裁会是一个重要关键。