分析：马银行投行

目标价：3.98令吉

最新进展：

云顶（GENTING，3182，主板消费股）同意向内华达州博彩监管委员会（NGCB）支付1050万美元（约4641万令吉）的罚款，与后者达成和解，得以保留拉斯维加斯名胜世界的赌牌。

行家建议：

在我们看来，云顶支付一定罚款来与NGCB达成和解，是相对有利的结果。原本，在最坏情况下，拉斯维加斯名胜世界的赌牌会被当局吊销。

上述1050万美元罚款，仅占云顶2025财政年预期净利的5%以下，对公司业绩影响轻微，而且更重要的是，我们相信，这项和解将激励赌客重返拉斯维加斯名胜世界。

拉斯维加斯名胜世界在去年末季的除息税折旧摊销盈利（EBITDA）大跌至150万美元左右，而在2023年的每个季度平均EBITDA达4880万美元，我们相信，这是因为NGCB的调查行动，令赌客避开该赌场，以避免自己遭到牵连而一同被调查。

我们期望，赌客的回流，将带动拉斯维加斯名胜世界的季度平均EBITDA回升至3750万美元，或全年1亿5000万美元的水平。

此外，丹斯里林国泰及家族成员在云顶股价陷入低潮之际，持续买进扶盘，为我们带来信心，当前股价已充分反映所有负面消息。

目前，我们保持云顶的盈利预期，评级维持在“买入”，目标价也依然是3.98令吉。