分析：联昌国际投行研究

目标价：1.00令吉

最新进展：

SENTRAL产托（SENTRAL，5123，主板产业信托）2022财年首季净利，按年微跌1.62%，至2036万令吉。

同时，首季营业额按年下跌5.51%，至3876万1000令吉。

该产托表示，将专注于资产管理、出租策略及成本优化等，以克服具有挑战性的营运环境。 

行家建议：

由于利息收入减少，SENTRAL产托2022财年首季核心净利为2040万令吉，占我们和市场全年盈利预测的25%和26%，符合预期。

净产业收入（NPI）回酬率从上财年末季的74%，提高至本季的79%。

然而，基于Wisma Technip、Menara Shell和QB3-BMW的租金收入下降，导致营收有所下滑，但这不足为患。

这是因为Menara Shell的新租户在次季入驻，以及鉴于石油和天然气活动复苏，Wisma Technip的租户也可能增加。

另外，该集团还将采取针对性战略，在QB3-BMW寻找新租户，以应对充满竞争和供过于求的办公楼市场。

我们预计，倘若以92%的派息率计算，今明财年的股息可高达6.9仙，后年将达7仙，相等于具有吸引力的7.2%左右的周息率，是我们研究的产托里的最高水平。

为此，我们给于“增持”评级，及1令吉目标价。