分析:马银行投行研究

目标价:4.00令吉

最新进展:

MBM资源(MBMR,5983,主板消费股)在本月8日建议,派发终期股息每股9仙。其2020财年的总派息为20仙,略低于上年的22仙。

尽管如此,其派息率仍达到47%,高于2019财年的44%。

行家建议:

我们将MBM资源2021至2023财年的派息率预测,上调至44%,与2019财年水平一致;原先则预测32%至34%。

这是考量到公司自由现金流强劲,以及其持股22.6%的第二国产车(Perodua)贡献较多股息。

因此,我们将MBM资源2021至2023财年的每股派息预测,上调至22至24仙,意味着周息率达到7%的可观水平。

此外,我们预计第二国产车在2021财年销量,将按年增长13%至24万8000辆,高于后者自身预计的24万辆约3%,尤其最近推出的Ativa休旅车将刺激2021财年的销售增长。

我们维持盈利预测、“买入”评级和目标价4令吉。继续看好MBM资源在第二国产车业务中扮演的3种角色,即同时是持股人、经销商以及汽车零件供应商。

另外,该公司现金充裕,且估值颇为便宜。

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