分析:肯纳格投行研究

目标价:1.30令吉

最新进展:

FGV控股(FGV,5222,主板种植股)以2亿610万令吉,向大马糖厂(MSM,5202,主板消费股)收购玻璃市糖厂私人有限公司(MSM Perlis)。

FGV计划将玻璃市糖厂持有的11片、约4499公顷的农业与工业地段,打造成FGV朱宾农业谷(FCAV)。

FGV是大马糖厂的控股大股东,持有后者51%股权。

行家建议:

FGV控股购地的最终参考价是2亿610万令吉,我们认为这是合理价格,也为FGV和大马糖厂创造了双赢局面。

在大马糖厂脱售非核心资产土地赚取9160万令吉之余,FGV控股也可以在这片土地上,打造环保及清真工业。

FGV也可透过临近的玻璃市内陆港,促进马泰两国的贸易业务。

购地价格为每公顷4万5800令吉,比西马半岛种植农业地基准的8万令吉低,这是因为仅有部分土地已有种植物。

但此购地价格,较星狮集团(F&N,3689,主板消费股)同样在玻璃市朱宾购地的每公顷3万5000令吉,高了31%;因为新收购的土地,还包括了白糖提炼厂。

在披露更详细的购地细节之前,我们并未修改FGV控股的盈利预测。

维持1.30令吉目标价,和“跟随大市”评级;现阶段,我们认为FGV控股的上行潜能是有限的。

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