行家论股

【行家论股/视频】高产柅品工业 次季财报捎惊喜

分析:丰隆投行研究

目标价:5.60令吉

最新进展:

高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)2021财年次季净利,按年飙7.13倍,至10亿6485万令吉,并派息每股12仙。

上半年来看,高产柅品工业净利按年飙涨9.76倍,至21亿667万令吉,;累积营收也大涨2.37倍,至44亿3016万令吉。

行家建议:

高产柅品次季业绩超出我们预期,首半年核心净利即已达全年预测的80.4%。

次季业绩有惊喜,主要得益于这家手套生产商仍能维持稳定的产量;考虑到6月开始落实的MCO 3.0,我们原本预计产能将受到不小的冲击。

但事实上,该公司次季的手套销售量,按季仅微幅下降,加上平均售价较首季提高了5至7%;因此营业额按季提升了2.1%,核心净利也增加了2.3%。

不过因为第三季的加强管控令而暂时关厂,以及平均售价开始走跌,我们预见高产柅品工业与其他手套公司一样,下半年业绩将放软。

无论如何,我们还是调高高产柅品工业本财年盈利预测,将目标价调升至5.60令吉,并给予“买入”评级。

如今的手套平均售价已达疫前的3倍,但该公司的股价仅较疫前高了20%;再辅以今年14.1%,以及明年7.3%的预期周息率,我们相信该股的下行空间是有限的。

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财经新闻

不勉强入家族企业 林宽城让儿女自选前程

【系列12:高产柅品工业(KOSSAN)】

我国4大手套股之一的高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)如何为接班人铺路?

身兼高产柅品工业总执行长兼董事经理的丹斯里林宽城从来不强迫孩子加入家族企业,而是让孩子对自己选择的事业道路负责。

林宽城不认同企业必须实现代际传承。他说,不要因为这一代人,而“绑死”接下来几代的人。

“下一代要有本事去赚,就让他们去闯。企业的拥有权和管理权是两码事。假设新生代有能力、有兴趣接班,能发展伟业,固然理想,否则还不如付托给真正有能力的人。我们拥有企业,就必须对得起这个企业,因为企业包括员工、供应商和客户,我们都必须对他们负责。”

虽然林宽城从不勉强儿女加入家族企业,不过他的儿子林炜超在澳洲蒙纳斯大学考获电脑科学学位和国际工商硕士资格后,于2007年加入家族企业。

林炜超由基层做起,拥有财务、信息技术行业(IT)、项目管理、生产管理及工程方面的经验。他目前是关键高级管理层,担任工程部执行董事。

林炜超表示,家族有义务秉持专业的精神来经营家族企业,以确保企业不断增长,并永续经营。主要的家族成员股东将负责公司的策略性规划,所以如果由最能干但不是家族成员的人领导,家族是完全可以接受的。

所谓“兄弟同心,其利断金”。高产柅品工业是由林宽城和4个兄弟创立,包括林龙万、林宽旺、林宽永(人名皆译音)、以及于2021年冠病疫情期间逝世的已故林宽和。

集团交侄儿管理

除了儿子,林宽城亦将集团交由侄儿管理,让他们有学习、发挥及决策的机会。其中,林孝添和林孝兴(皆为译音)与儿子林炜超,出任非独立执行董事,同时监管手套部多家子公司。

林孝添曾任手套部营销总经理和执行董事,并领导集团的企业永续发展部。

林孝兴则拥有质量管控、生产管理、工程和营销方面的经验,担任技术橡胶产品部的执行董事。

值得一提的是,2023年10月份,高产柅品工业最大股东,即由林宽城家族掌握的高产控股(马)私人有限公司,根据“一股代息”的方式,分派14.35%股权给创办人的家族成员。

其中,林宽城和他的三个兄弟,即林龙万、林宽旺和林宽永,分别获得7322万股。随后,创办家族林氏四兄弟各出售高产柅品工业1000万股,给该集团执行董事陈广昌(译音)。

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