分析:大马投行研究

目标价:1.37令吉

最新进展:

马面粉(MFLOUR,3662,主板消费股)家禽业务销量,有望在2022财年有所改善,主要是快餐店和超市等的需求增加。

此外,随着泰森国际在今年5月成为联营公司49%股东,因此,前者的销量贡献估计在下财年走高。

泰森国际估计将在下财年,占马面粉家禽销量三分之一以上。

行家建议:

我们相信马面粉的家禽业务,将在2022财年转亏为盈,归功于销量和售价走高。

红土坎家禽厂房估计下财年,平均使用率可达60至70%,而本财年为50%;50%平均使用率,意味着该工厂每天可处理约13万至14万只家禽。

另外,我们相信家禽售价将在下财年首季保持高位,主要是供应短缺和节庆带来的需求。

据了解,目前家禽行业供应无法满足需求,部分原因是有疾病影响了部分生产商日龄雏鸡的供应;但是,该公司不受该疾病影响,主要是采用了封闭式房屋系统。

此外,玉米和豆粕饲料的高成本,也影响了小业者的运营。目前,尚不确定政府会否将家禽价格控制,延长至今年底后。

另外,尽管预计小麦的高成本会导致赚幅下滑,但面粉业务仍然有利可图。

综上所述,维持1.37令吉目标价,和“买入”评级。

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