分析:肯纳格投行研究

目标价:7令吉

最新进展:

根据近期国家数字网络计划(JENDELA)和Unifi简报会资料,众电讯公司的JENDELA服务对象,已超过目标的85%。

上述现象主要归功于马电讯(TM,4863,主板电信与媒体股),该公司也解释,得以加快部署的原因,是光纤宽频需求强劲。

行家建议:

随着T20群体市场渐渐饱和,马电讯愈发瞄准M40群体。

不过这种面向大众市场的策略,将逐渐稀释Unifi的每位用户平均收益(ARPU),因这更大的客户群,可能会偏向入门级产品。

无论如何,马电讯扩大光纤覆盖范围之际,也允许现有Streamyx用户,转向使用Unifi,这有助缓冲上述稀释问题,毕竟Unifi的ARPU比Streamyx高出约60%。

另外,全面封锁期间,Unifi用户也会进行配套升级,来获得更高速数据服务,这将进一步提高ARPU。

尽管如此,我们预计2021和2022财年的ARPU,将分别下滑2%。

不过我们也预计Unifi用户数量会强劲增长,而来临的数个季度则估计平均涨8%,这有助提高马电讯营收。

目前,我们维持“超越大市”评级,目标价也维持在7令吉。

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