分析:大华继显研究

目标价:3.07令吉

最新进展:

马熔锡机构(MSC,5916,主板工业股)2022财年次季,净利飙升12.5倍,至3945万令吉。

同时,该公司次季营业额录得新高的4亿883万6000令吉,按年增24.98%。

累计首半年,马熔锡机构营业额按年提升27.41%,至7亿6831万4000令吉,净利翻了3.14倍,至1亿379万1000令吉。

行家建议:

马熔锡机构2022财年首半年核心净利录得1亿450万令吉,达我们全年预测的63.8%。

尽管首半年的净利表现亮眼,不过,我们仍定调为符合预期,主要是我们预计,锡价将会在下半年平均走低,并拖累公司的赚幅。

话虽如此,我们仍预计该公司按年表现将走强,主要是产量增加,有助于进一步支撑本财年的净利表现。

另外,该公司旗下的新冶炼厂目前的产能仅达75%,预计今年将火力全开,将产能提升至100%。

在产能满荷的情况下,该公司预计能从更高的运营效率中提升赚幅。

至于锡价方面,随着价格逐渐下滑,今年7月有多家中国冶炼厂纷纷减产,并在此时选择进行历年熔炉维修。

这是中国的标准作业手法,且有助于支撑产品价格走势,而产能预计将在今年第三季末才恢复正常。

综合以上,我们维持“买入”评级,和3.07令吉目标价不变。

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