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【行家论股/视频】马国际船务 下半年船运费料改善

南洋商报eNanyang

分析:肯纳格投行研究

目标价:8.10令吉

最新进展

马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)2021财年首季,按年转亏为盈,净赚4亿2980万令吉,并宣布派息每股7仙。 

首季营业额按年起1.08%,至25亿4090万令吉。 

转盈要归功于减值亏损减少,以及联营和联号公司贡献大增;上财年同季则是净亏11亿5680万令吉。 

行家建议

撇除非核心项目如一次性拨备,马国际船务2021财年首季核心净利为4亿5400万令吉,符合我们和市场预期,分别占全年预测的21%和24%。 

尽管早前苏伊士运河堵河事件让运费稍微提高,但整体油轮总运费仍保持低迷。 

此外,除了仍有大批油船即将交付外,旧船舶的拆卸活动也继续缓慢。 

尽管如此,我们仍乐观地希望2021财年下半年船运费会改善,因为石油输出国组织与盟友(OPEC+)的全球石油产量将增加,这有助于提振油船的需求。 

我们维持“超越大市”评级,及8.10令吉目标价,相等于股价对账面净值(PBV)1.1倍。 

同时,我们将该公司视为防御性派息股,周息率约达5%。

但投资者需警惕的风险,包括油船租费率低于预期、令吉兑美元走强,是油船使用率低于预期。 

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财经新闻

马国际船务打造首创氨双燃油轮

(吉隆坡22日讯)马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)计划,打造全球首创的氨双燃Aframax型油轮,随后再将两艘油轮租赁于国家石油公司(Petronas)助后者达成节能减碳目标。

MIDF投行研究分析员在报告中点出,氨作为传统燃料的净能源替代品,可为行业减碳做出显著贡献。

减低碳排放量

分析员认为,此油轮的双燃引擎技术也将减低马国际船务总体运营的碳排放量。

“一般来说,双燃有助减少大约15%至20%的碳排放量。这项技术也可助推氨转为主燃料的发展,从而提升额外储存和运输效率。”

此技术也将是该行业的过渡解决方案,毕竟行业与石油相关,也就难以达到碳排放减少的目标。

分析员说,马国际船务开发Aframax型油轮的倡议,估计到2030年将把碳排放量减低50%,并在2050年实现净零排放目标。

马国际船务今日向马交所报备,上述协议是通过旗下——AET Tankers公司和国油子公司——PETCO贸易纳闽公司进行签署。

根据文告,PETCO贸易纳闽公司主要从事业务包括原油、石油产品和船用燃料油的营销、采购、贸易和加工。

Aframax型油轮的载重能力介于8万至12万公吨。

不过,马国际船务没有进一步透露两艘油轮租金,但强调此协议不会对公司股本及主要股权产生影响。

MIDF目前给予该股“买入”评级,和8.48令吉目标价。

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