分析:丰隆投行研究

目标价:85仙

最新进展

金轮企业(KIMLUN,5171,主板建筑股)建筑与制造业务在今年难获新合约,上半财年分别仅拿下2000万和7500万令吉订单。

同时,建筑业务此后也几乎没有能取得更多合约的迹象,且未完成订单未来2年将降至8亿令吉。

尽管本财年还剩不到3个月就结束,但管理层仍维持两个业务的全年新订单目标,建筑业务目标5亿,制造业务则是介于1.5亿到2亿令吉。

行家建议

在上周五汇报会上听到上述消息,着实让人感到意外,所以我们将建筑业务的本财年新合约预测,下调至2.5亿令吉,且需取决于私人领域重开所带动的复苏。

工程执行方面,鉴于原料价上涨,该公司已获得多家客户批准,可放慢施工进度,但这会减缓进度入账,加剧盈利预测下调风险。

制造业务方面,我们预计该公司仍能从新加坡赢获各种项目订单,包括马新捷运系统(RTS)项目。

另外,我们认为当下的劳工供应问题仍需时较长来缓解,毕竟疫情仍持续。

另一方面,该公司的产业业务计划推介发展总值9800万令吉的项目,我们估计会从明年开始入账,周期应该长达24个月。

调整产业入账预测后,我们调低本财年盈利预测6.3%,但上修下财年2.3%,维持“守住”评级,略微调高目标价至85仙。

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