行家论股

【行家论股/视频】益纳利美昌 私配每股盈利稀释9%

2021年05月07日
南洋商报eNanyang

分析：达证券

目标价：4.33令吉

最新进展

益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）计划私下配售3亿3300万新股，相当于占总股数10%，估计可在今年下半年完成。

同时，每股发行参阅价为3.20令吉，可筹资近11亿令吉，主要用作资本支出、收购和投资用途。

其中，资本开销包括买新生产设备，及新增生产空间，以满足新客户带来的订单。

行家建议

虽然私配建议将稀释每股盈利，但我们仍看好该建议，因为筹资所得，将很好地派上用场，特别是用在规模较大，且具增值性质的收购和投资。

同时，还能减轻财务报表上的潜在压力；每股盈利估计会被稀释9.1%。

更重要的是，透过私配活动，该公司有机会吸引到策略投资者，以达成协同效应。

这项建议完成后，我们估计该公司手持净现金，会从3月底时的7亿5530万令吉，提升至18亿2090万令吉。

综合考虑后，我们维持财测、“买入”评级，及4.33令吉目标价。

我们一直看好该公司增长前景，尤其是有望从5G科技高度商业化后受益，且赚幅高过业界，及财务状况稳定。

关键下行风险，包括冠病疫情拖延长久、全球贸易紧张升温、令吉兑现美元走强，及商品价格激增。

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财经新闻

需求复苏·贸易转移 达证券看好半导体股

2024年04月13日
半导体 电子

（吉隆坡13日讯）全球半导体需求复苏之际，以及中国+1战略带来的贸易转移机会，分析员看好大马半导体行业信心将逐步改善，维持“增持”评级。

全球销售增16.3%

达证券在报告中指出，根据半导体行业协会数据，今年2月全球半导体销售同比增长16.3%至462亿美元（约2203.54亿令吉）。

分析员表示，这已是连续第四个月录得同比增长， 证实了达证券的预期，即全球半导体市场正在稳步走向复苏。

在这前景下，分析员维持益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）和艾尔软体（ELSOFT，0090，主板科技股）的“买入”评级，目标价分别是3.55令吉和59仙。

“考虑到中国电动车销售可能放缓，我们将马太平洋（MPI，3867，主板科技股）2024至2026财年的盈利预测，分别下砍3.4%、18.7%和23.9%。”

调整预测后，分析员基于28倍本益比估值，将马太平洋的目标价，从32.35令吉，调高至36.20令吉，并维持‘买入’评级。

与此同时，随着半导体业前景更光明，达证券也将友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）的本益比从26倍，提高至28倍。

“因此，友尼森的目标价，由3.56令吉上修至3.84令吉，并维持‘守住’评级。”

达证券表示，该公司面临的主要下行风险，包括地缘政治紧张局势加剧，影响经济增长并扰乱供应链、销售弱于预期，以及令吉汇率走贬。

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