行家论股

【行家论股/视频】益纳利美昌 估值仍诱人

2022年05月17日

分析：兴业投行研究

目标价：3.59令吉

最新进展

益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）2022财年第三季净利，按年增长10.41%，至9047万5000令吉，并宣布每股派息2.20仙。

同时，第三季营业额年增5%，至3亿6034万2000令吉。

首9个月来看，营业额年增13.52%，至12亿1172万2000令吉；净利则年增25.85%，至3亿470万1000令吉。

行家建议

益纳利美昌首9个月核心净利年增26.6%，至3亿220万令吉，符合预期，占我们与市场全年预测的77%和75.9%。

同时，本财年业绩将再创新高，首9个月核心净利已占上财年全年核心净利的93%。

我们估计随后季度的增长可以持续，因为射频（RF）和光电产品贡献不断提升、有新客户，以及汇率有利。

但是，该公司股价年初至今走跌36%，归咎于高通胀和高利率的预期，导致科技领域被降评。

此外，该公司也可能在本月让出富时隆综指成分股席位，料会出现负面情绪，但我们相信估值仍诱人，本益比仅24倍，低过5年均值。

因此，我们维持“买入”评级和3.59令吉目标价，而关键下行风险是弱过预期的5G智能手机订单、中美贸易战升级，及令吉汇率强过预期。

益纳利美昌股价走势17/05/22
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财经新闻

需求复苏·贸易转移 达证券看好半导体股

2024年04月13日
半导体 电子

（吉隆坡13日讯）全球半导体需求复苏之际，以及中国+1战略带来的贸易转移机会，分析员看好大马半导体行业信心将逐步改善，维持“增持”评级。

全球销售增16.3%

达证券在报告中指出，根据半导体行业协会数据，今年2月全球半导体销售同比增长16.3%至462亿美元（约2203.54亿令吉）。

分析员表示，这已是连续第四个月录得同比增长， 证实了达证券的预期，即全球半导体市场正在稳步走向复苏。

在这前景下，分析员维持益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）和艾尔软体（ELSOFT，0090，主板科技股）的“买入”评级，目标价分别是3.55令吉和59仙。

“考虑到中国电动车销售可能放缓，我们将马太平洋（MPI，3867，主板科技股）2024至2026财年的盈利预测，分别下砍3.4%、18.7%和23.9%。”

调整预测后，分析员基于28倍本益比估值，将马太平洋的目标价，从32.35令吉，调高至36.20令吉，并维持‘买入’评级。

与此同时，随着半导体业前景更光明，达证券也将友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）的本益比从26倍，提高至28倍。

“因此，友尼森的目标价，由3.56令吉上修至3.84令吉，并维持‘守住’评级。”

达证券表示，该公司面临的主要下行风险，包括地缘政治紧张局势加剧，影响经济增长并扰乱供应链、销售弱于预期，以及令吉汇率走贬。

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