【行家论股/视频】沙布拉能源 今明年亏损料减

分析:大马投行研究

目标价:5仙

最新进展:

项目赚幅改善,加上净融资成本走低,带动沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板能源股)截至4月底2021财年首季,转盈1420万7000令吉。  

首季营业额年跌16.89%,至13亿5666万2000令吉。

行家建议:

若剔除3400万令吉的净汇兑收益,该公司实为亏损2000万令吉,但仍然比前个季度的9亿5000万令吉亏损好。

我们对财测更加乐观,把今明财年的亏幅预估调少41%和73%,并预计2023财年会转盈4500万令吉,因为恢复速度比预期快。

我们不确定该公司能否维持工程与建筑业务11%的高赚幅,因为未必能很快落实严控成本计划,即省下6亿5000万令吉的营运开销,以及1亿5000万令吉的资本开销。

而钻井业务料进一步亏损,因为本财年次季的钻机数量从7个减少至6个。

另外,未完成订单按季攀高4%,至140亿令吉,相当于本财年2.9倍的营业额。

虽然该公司正竞标270亿令吉项目,预期可赢得的3500万令吉新合约,但若岸外前景低迷,客户可能会延后或取消这些项目,因此订单还是会走跌。

维持“卖出”评级,但小幅调高目标价至5仙。

该公司未来季度6亿至8亿令吉的工程与建筑,以及钻井业务的营收可能会延迟入账,因为工程进度放缓。

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