分析：达证券 

目标价：95仙

最新进展：

柔佛医药保健（KPJ，5878，主板保健股）建议脱售印尼联营公司的80%股权，要价2800万令吉，主要是无法符合印尼当局的许可和监管条例。 

这家联营公司Khidmat Perawatan Jasa Medika（KPJM），目前在印尼经营一所专科医院。 

行家建议：

我们相信柔佛医药保健是因为无法符合印尼卫生部条例第30条，即外资有限公司必须拥有至少200张病床；该脱售价相当于KPJM截至6月底净有形资产值的两倍。

印尼业务在过去3年，税前亏损700万至980万令吉的，加上印尼医院Medika Permata Hijau住院和门诊人数按年劲跌48%，因此，估计前景依然充满挑战。

另外，柔佛医药保健4月病床占用率大幅下跌至27%低位，5月时才反弹至31%。

据了解，近期病床占用率已经改善至45%到50%，但我们依然预测外国病患人数不会大幅走高，即便一些医疗旅游的病人获准跨国接受治疗。

由于复苏缓慢，我们下调病患人数4%，随后调降本财年净利预测19.3%，明后财年预估分别下修7%和4.9%。

我们将目标价调降至95仙，维持“买入”评级，因为人口老龄化的趋势，料激励长期的增长前景。