分析:联昌国际投行研究

目标价:1.88令吉

最新进展:

柏马汽车(BAUTO,5248,主板消费股)出价460万令吉,从成功机构(BJCORP,3395,主板工业股)手中,增持成功汽车联盟(BAASB)35%股权。

柏马汽车手上BAASB股权,将从20%增至55%。后者也成为柏马汽车子公司。

行家建议:

我们估计,BAASB在去年12月至今年4月这5个月里,共取得100万令吉税后盈利。

此外,我们认为上述活动,也反映出法国标致雪铁龙集团(Groupe PSA),对柏马汽车能在国内市场打响标致品牌的信任。

据了解,雪铁龙计划利用位于吉打莪仑的组装厂,将我国打造成本区域的出口枢纽。

BAASB已设下目标,在新车款的带动下,分别于2022和2023财政年,达到销售量1500和2500辆车。

考量到全面封锁措施会带来短期冲击,抵消BAASB的贡献,我们维持此前对柏马汽车的盈利预测。

展望柏马汽车2021财年末季业绩,尽管市场估计净利会按季萎缩10%,但我们认为盈利仍有上行空间,因末季马自达销量已按季增长2%。

此外,我们也估计柏马汽车在2021至2023财年,每股盈利复合年增长率(CAGR)将达29%。

维持“增持”评级,目标价也定在1.88令吉。

预计在2021和2022财年,将带来5.8%至6.9%的可观周息率。

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