分析:MIDF投资研究

目标价:29.7令吉

最新进展

星狮集团(F&N,3689,主板消费股)2022财年第三季净利按年增长1.4%,至9750万令吉,或每股26.6仙。

第三季营收录得11亿1824万9000令吉,较去年同期多了5.53%。

累积9个月,营业额达33亿3255万4000令吉,增长3%;净利下滑15.50%,至2亿8432万令吉。

行家建议

撇除480万令吉一次性支出,星狮集团首9个月的净利达2亿6510万令吉,低于我们的预期,仅占全年盈利预测62.6%,但符合市场预期,占全年预测71.7%。

实际净利与我们的预测有落差,主要是美元和商品价格走高,导致投入成本上扬,加上莎阿南的运营因水灾而增加开销。

尽管如此,星狮集团在我国的销售趋势仍令人鼓舞,营收按年走高16%至6亿2680万令吉,盈利更比上年高出1.94倍至5040万令吉。

但泰国业务则受到较高的投入成本、产品价格受泰国政府监控,无法完全转嫁成本、产品价格上涨导致销售不佳,以及泰铢贬值,使盈利按年暴跌37.3%。

为此,我们下调今明财年盈利预测9.2%和3.3%,目标价也从30.91令吉,下调至29.7令吉,维持“买入”评级。

我们仍看好前景,因为该公司收购乳牛牧场和可可食品(COCOLND,7205,主板消费股)、产品创新,以及有效的成本管理。

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