分析:联昌国际投行研究

目标价:5.50令吉

最新进展

成功食品(BJFOOD,5196,主板消费股)与韩国著名法式烘焙品牌巴黎贝甜(Paris Baguette)签署联营协议,放眼首家连锁店于今年底开业。

同时,明年在其他城市将开设4家连锁店,并计划随后每年至少开设5家新店;成功食品将持有联营公司50%股份。

行家建议

我们正面看待这项进展,因为成功食品可扩展旗下品牌组合,开拓额外营收来源。

但鉴于缺乏合作详情,我们暂时维持盈利预测不变,且短期内巴黎贝甜贡献料不大。

巴黎贝甜是韩国排名第一的烘焙连锁,在当地拥有超过3400家分店,并在海外多国开设了440家分店。

巴黎贝甜定位为优质与具健康意识的品牌,旨在吸引上流消费者,分店通常位于黄金商业区及高档住宅与购物中心。

凭借专有面团和高品质配料,该品牌产品定价一般比本地同行高出10%到20%,且会至少20%产品会根据本地消费者喜好而制造。

另外,巴黎贝甜母公司SPC集团,已宣布将投资1亿3000万令吉,在柔佛建设首家清真面包产及分销中心,将能生产约100种面包、蛋糕与甜品,预计明年中可投入运作。

我们维持“增持”评级与5.50令吉目标价,相当于19倍本益比估值。

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