【行家论股/视频】大马银行 贷款放缓拉低财测

分析:达证券

目标价:2.70令吉

最新进展:

大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)截至3月底2020财年末季,净利按年大跌46.15%,至2亿4754万令吉,但仍派息7.3仙。 

末季营业额报22亿1481万9000令吉,年跌5.11%。 

全年来看,净利写13亿4071万5000令吉。

行家建议:

全年净利符合我们和市场的预期,各别占全年预测的95%。

因2019冠状病毒病造成前景低迷,我们下调贷款增长预估,并把2021财年的信贷成本预估从37个基点,调高至78个基点,2022财年则从34个基点,调高至57个基点。

因此,我们调低本财年的净利预测,从12亿6900万令吉降至10亿1600万令吉,下财年从13亿8200万令吉减至11亿7200万令吉。

我们预测,2023年能录得健康的盈利增长,净利可攀高至13亿6950万令吉。

另外,管理层称营业额增速会走软,归咎单次合约修改损失、隔夜政策利率(OPR)调降,以及净利息赚幅(NIM)萎缩,同时贷款增长可能会从增长0.4%,大幅放缓至萎缩2.5%。

再来,资产品质料继续疲弱。在该银行的贷款组合中,重新安排及重组(R&R)有77亿令吉、油气领域达47亿令吉、受冠病疫情冲击的领域占12.1%,或13亿令吉。

我们将2.80令吉目标价下修至2.70令吉,维持“卖出”评级。

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