行家论股

【行家论股/视频】大马银行 售普险业务影响微

分析:马银行投资研究

目标价:3.50令吉

最新进展:

大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)计划以22亿9000亿令吉,脱售旗下的大马普险予利宝保险公司。

上述交易将经由现金和换股完成,尔后大马银行将持有大马普险30%股权。

完成股权交换后,大马银行将持有利宝保险及大马普险的30%股权;其余70%归利宝保险的母公司——利宝互助保险公司(Liberty Mutual Insurance Company)所有。

行家建议:

大马普险和利宝保险合并后,将摇身一变成为国内的汽车保险领域的龙头,和第2大普险公司。

另外,合并后的公司也会和大马银行签署,为期20年的独家银行保险伙伴协议,分销普险产品。

大马银行在这项交易的获益,将取决于合并公司的估值,和现金、股份互换在支付中占多大的比重。

简单估算,大马银行可能会从利宝保险的22.9亿令吉购股价格中,获得4亿8100万令吉。这也有助将一级资本充足率(CET1),从11.1%推高至11.6%。

另一边厢,此前大马普险大约贡献11%盈利。但从大马银行仍持有合并公司30%股权,且还签署独家分销协议来看,我们估计大马银行面临的盈利跌幅,将少于2%。

我们维持“买入”评级,目标价也定在3.50令吉。

反应

 

财经新闻

取代大马银行 双威有望跻入成分股

(吉隆坡2日讯)分析员认为,双威(SUNWAY,5211,主板工业股)有望在来临的半年检讨,取代大马银行(AMBANK,1015,主板金融股),跻入富时隆综指成分股名单。

MIDF研究分析员在研究报告中指出,双威股价自去年11月中,即年底检讨以来,股价一路飙涨,涨幅高达76.9%。

截至4月30日闭市,双威股价收报在3.52令吉,市值方面排名升至第24位;相比去年11月中,当时股价报在1.99令吉,市值排名第38位。

富时罗素这次的半年检讨结果,会在6月21日闭市后公布,并在6月24日生效;排名会使用截至5月27日日闭市后,主板上市公司市值数据来计算。

虽然距离上半年检讨日还有一段时间,可能会发生其他变数。

“但如果双威可保持市值排名在前25位,我们认为,将其纳入综指成分股或多或少仍可以获得保证,因为其自由流动率以及流动性都符合要求。”

同时,随着双威可能被纳入成分股,分析员预计,将被取代的股项将是大马银行。

这是基于截至5月27日闭市与4月底数据相一致,成分股中排名最低的是大马银行,股价在4.20令吉,市值为138.9亿令吉,排名第33位。

紧随其后的是,排名第31位的Mr. DIY(MRDIY,5296, 主板消费股), 截至4月底市值为147.4亿令吉。

分析员估计,若检讨如预期进行,金融服务领域的权重,可能会从目前41.30%,降至39.61%,而工业领域的权重将从6.57%,上升至7.87%。

杨忠礼双雄流动性强

另一方面,报告也评估去年底跻身成分股的杨忠礼机构(YTL,4677,主板公用事业股)与杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股)的表现。

分析员认为,在这半年里,两只股的市值排名均有大幅提升,目前,杨忠礼电力和杨忠礼机构分别排名第10和13位,相比去年的第23和24位。

“杨忠礼电力和杨忠礼机构,也是这段期间流动性最强的两只股项。”

至于保留名单中,5只股项出现了略微变化,分析员将大马银行纳入其中,并踢出益纳利美昌(INARI,0166 ,主板科技股)。

反应
 
 

相关新闻

南洋地产