分析:马银行投资研究

目标价:3.00令吉

最新进展:

大马天然气(GASMSIA,5209,主板公用事业股)周二宣布,今年首季天然气平均售价,为每百万热门单位(MMbtu)22.14令吉,较上年全年平均售价33.65令吉,减少11.51令吉或34.2%。

上述平均售价,包括能源委员会此前批准的运输费每百万热门单位1.19令吉、分销费每百万热门单位1.88令吉、天然气转嫁成本每百万热门单位62仙。

行家建议:

大马天然气首季天然气平均售价降低,可能归因于国油的天然气成本有所下调。

除冲击终端价格外,更低的天然气成本,也会拖累零售赚幅,因此,这可能会对大马天然气的价差,产生轻微影响,幅度估计为每百万热门单位10仙。

目前,主要的监管输入成本维持不变,例如购价、加权平均资本成本(WACC)、零售赚幅等都尚未公布。

该公司会每季度检视一次天然气平均售价。对大马天然气的盈利预测方面,我们维持不变,待更新资讯。

每当我们的价差预设,发生每百万热门单位5仙的变化,对该公司2021财政年的净利预测,便会变动3.9%。

给予“买入”评级,目标价设在3令吉,并预测2020财年末季业绩可能会颠簸,归咎于营业额顶限的调整。

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