分析：联昌国际投行研究

目标价：2.20令吉

最新进展

多元重工（DRBHCOM，1619，主板消费股）截至3月底2020财年首季，净亏1亿7327万2000令吉，因为2019冠状病毒病爆发造成旗下业务表现逊色，且还蒙受汇兑亏损。

首季营业额27亿3678万9000令吉，最大贡献来源是汽车业务。

行家建议

虽然多元重工首季核心净亏按年收窄至6600万令吉，但仍不符合我们的预期。

考虑到宝腾（Proton）车款销量下滑，及汽车零件与分销业务因产能使用率较低而导致赚幅下跌，我们下砍今明后财年每股净利预测，幅度介于4%到36%。

我们目前估计宝腾和本田（Honda）车款，本财年销量会分别下跌12%与36%。

不过，预计物流业务下半年贡献强劲，因为子公司大马邮政（POS，4634，主板交通与物流股）邮费调涨，预料为邮件业务带来额外1亿到1.5亿令吉的营收。

同时，大马邮政料能搭上包裹服务需求激增的顺风车；由于消费习惯转向线上，该公司4月平均每日处理59万个包裹，按月飙涨69%。

另外，考量到脱售地库和酒店资产的潜在收益，我们维持“增持”评级，但下调目标价至2.20令吉。