分析:联昌国际投行研究

目标价:29令吉

最新进展

喜力大马(HEIM,3255,主板消费股)2022财年首季,净利按年大涨54.2%至1亿1338万3000令吉;上年同期为7353万9000令吉。

截至3月31日首季营业额,也从上年的5亿4773万8000令吉,按年上扬27.5%至6亿9833万4000令吉。

行家建议

尽管税率提高至26.9%,但由于销量增加高于预期和规模经济改善,喜力大马2022财年首季核心净利,按年增长52.8%至1.14亿令吉,占我们和市场全年预测的39%和41%,超出预期。

我们认为,该公司的销量可在本财年录得强劲复苏,预测按年增长18%,尤其是当场消费渠道的销量。

投入成本飙升对该公司赚幅的影响,我们并不担心,因为原料和包装成本仅占喜力大马2021财年收入的7%。

另外,喜力大马在去年末季提高了啤酒价格5%至10%、更好的规模经济和成本控制、有利可图的销售组合,以及当场消费比场外销售具有更高的赚幅,将减轻成本飙升影响。

基于喜力大马具有吸引力的估值和4.4%至5.7%周息率、受益于经济活动复苏,尤其是当场消费以及强大的品牌组合,我们继续看好该公司。

综上所述,我们上调今明后财年每股盈利,同时调高目标价至29令吉,维持“增持”评级。

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