分析:肯纳格投行研究

目标价:15.35令吉

最新进展:

投资营收下滑,导致伦平(LPI,8621,主板金融股)2020财年第三季净利滑落1.9%,至8618万令吉。

今年首三季,净利达2亿4150万令吉,按年微升2.43%;营业额报11亿9921万令吉,跌0.35%。

行家建议:

伦平首9个月的核心净利达2410万令吉,达到我们和市场全年预测的73%和79%,符合预期。

一如所料,复苏行动管控令实施以来,第三季出现强力反弹,没宣布派息也在预料之内。

尽管经济已经重新开放,第三季净利也有所改善,但部分地区重新实施有条件行动管制令,加上火险市场的复苏缓慢,汽车行业缺乏动力,将为末季带来不确定性。

不过,我们认为公司可以应对末季的挑战,有条件行动管控的影响应该不会如次季般严重。

我们维持财测和“超越大市”评级,但将目标价稍为下调至15.35令吉,因为随着保险领域逐步开放,未来的投资回酬将不如从前,估计会在16%左右,低于近5年的均数18%。

不过,以目前的股价,伦平即使将派息率下修至近5年的均数76%,周息率仍超过5%,这对于股息投资者来说相当吸引。

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