分析:马银行投行研究

目标价:1.31令吉

最新进展

亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费股)2021财年第三季,净亏按年稍微恶化,至8亿8700万3000令吉或每股22.8仙;去年同季净亏8亿5177万9000令吉。

第三季营业额报2亿9589万4000令吉,按年也下跌37%。该集团指出,当季营运深受疫情影响,国际边境未开,因此只集中于提供国内有限的航线。

行家建议

亚航首季营业额达10亿令吉,高于我们的预期;20亿令吉的核心净亏损,也比我们想象中较小。

随着主要市场,包括大马、印尼、菲律宾和泰国,都恢复航空旅行,我们预计该集团末季的净亏损将继续减少。

目前,亚航每日执飞约400趟航程,已经达到冠病疫情前的三分之一。

截至第三季,亚航的账面价值为负32亿令吉;该集团也指出,料于明年1月,因为负账面价值而被列为PN17公司。

不过随着重组飞机租赁合约,负账面价值料可减少;而且亚航集团还打算于末季重组高达约140架飞机租赁合约。

因此,我们已经将PN17的风险考量在内,同时相信该集团还是可以在2023财年摆脱PN17。

最后,考虑到亚航会发行更多新股,目标价稍微下修5仙至1.31令吉,维持“买入”评级。

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