行家论股

【行家论股】金务大 购买英国产业良机

2023年03月28日

分析：大众投行研究

目标价：5.10令吉

最新进展：

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）与英国房产私募投资者Castleforge Partners有限公司合作，以2亿5700万英镑（约13亿9200万令吉）购买英国伦敦温彻斯特大厦（Winchester House）所有者100%股权。

这项收购计划完成后，金务大将拥有产业的75%所有权，而合作伙伴则持有余下25%。

金务大（GAMUDA

行家建议：

金务大和伙伴的收购价，较温彻斯特大厦的市价3.7亿英镑，折价了33.6%。

按照持股75%比例，该集团需筹借5200万英镑（约2.82亿令吉）来融资收购。我们预计金务大在2023财年次季已有30亿令吉的现金储备，净负债率仅0.17倍。

该集团打算在今年第3季完成收购之后，将其所拥有的股权再拆分约37%售予有兴趣的投资者，届时能将债务减半。

另外，温彻斯特大厦的地理位置优越，交通便捷，但因年代久远，现建筑评级为B级。翻新后，该资产将达到顶级办公室的级别，租金也会有上涨潜力。

尽管金务大预计本次收购的内部投资回酬率（IRR）达20%，但该投资仍有一定程度的风险，包括资产持有时间、利率及外汇风险，故我们对此收购保持中和看法。

无论如何，由于目前英国政治与经济动荡，英镑走弱，现在确实是购买该国资产的良好时机。

综合以上，我们维持“超越大市”评级，目标价是5.10令吉。

金务大股价走势

视频推荐 ：

反应

 

财经新闻

业绩亮眼合约强劲 建筑股首选金务大

2024年06月13日
金务大 GAMUDA

（取自金务大官网）

（吉隆坡13日讯）建造领域在2024财年首季基本交出亮眼成绩，而市场人士认为，随着工程进展势头强劲，且新项目不断涌入，料会继续带动建筑业者的盈利表现，而首选股是金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）。

肯纳格投行分析员指出，在追踪的建筑公司里，首季皆交出不俗的成绩，基本符合预期，而IJM（IJM，3336，主板建筑股）则是超出预期，主要是受到关丹港口收费增加所带动。

就目前来看，各大建筑公司陆续都接获不同大小的订单，其中，金务大在自今年4月便取得了3项订单，让赢得订单总价值来到160亿令吉。

分析员表示，这完全超出了早前定下的目标，即两年仅录得250亿令吉，为此，将该公司的订单价值预测，提升至270亿令吉。

至于IJM、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）、Kerjaya（KERJAYA，7161，主板建筑股），以及金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股），也同样获得合约，基本符合预期。

建筑同行比一比

盈利前景强劲

分析员表示，随着大马即将推出大型基建项目，如捷运3（MRT3）、泛婆罗洲大道第2阶段（Pan-Borneo Highway），以及防洪计划，加上私营领域不断扩大对新半导体代工厂和数据中心的投资，相信会继续推动建筑领域的发展。

“为此，我们继续看好建筑领域的前景，并继续给出‘超越大市’评级。”

个股方面，分析员特别看好金务大，主要是公司在MRT3隧道工程的领跑者，且不仅在赚幅丰厚的数据中心建设占据一定的位置，并有望获得更多份额，而公司也有意进军再生能源领域。

再来，该公司有能力在海外市场获得大量的工作，加上盈利前景颇为强劲，即创下纪录，未完成订单来到258亿令吉的水平，而这不包括水电、槟城轻快铁，以及隆新高铁（HSR）项目在内。

视频推荐 ：

反应
 
 

相关新闻

南洋地产