分析：MIDF投资研究

目标价：3.90令吉

最新进展：

西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）2023财年首季净利按年增20.9%，至1亿8358万6000令吉。

截至3月杪首季，该公司营业额录得5亿1291万5000令吉，较去年同期微跌0.67%。

行家建议：

得益于财政部颁发的10年期税务优惠，以及没有繁荣税的拖累，西港控股首季核心净利报1亿7910万令吉，按年增18%，符合我们与市场的预期，占全年预测的25%。同时，该公司的联营公司——巴生港口邮轮码头 (PKCT)，也因旅游活动恢复实现转亏为盈。

虽然首季吞吐量因2021年末水灾造成的低基效应按年增6.7%，但营运营收则因出口存储趋向正常与散装货物容量下降而按年减2.5%。

出口货柜预计因本地出口竞争力高以及外国直接投资（FDIs）的支持下而出现增长，然而出口货柜需求的潜在风险包括全球通胀压力，以及西方国家消费放缓。

因此，管理层对2023财年的吞吐量增长预测，维持在低个位数。同时，Westport 2的扩展计划谈判也正顺利进行中，预计在下半年签署特许经营协议。

由于该公司的表现符合预测，因此我们未对盈利预测作出调整，目标价维持在3.90令吉。但是，评级上修至“买入”，因为该股估值目前处于5年平均值折价22%，同时周息率高达4.8%。