【行家论股】联熹控股 减少柔无收益水合约
分析：MIDF投资研究
目标价：80仙
最新进展：
联熹控股（RANHILL，5272，主板公用事业股）旗下的联熹科技私人有限公司获颁为期3年，减少柔佛无收益水合约，价值为2亿8390万令吉。
这项合约将在明年1月1日开始，直至2026年12月31日结束。这也是联熹科技公司在柔佛所接获的第七项无收益水相关合约。
行家建议：
这项大型合约规模，它将把公司的服务业务订单拉高43%，至9亿4000万令吉。
由于公司今年争取新合约的势头减缓，获得这项合约也有助改善整体形势。我们预计，目前未完成的订单应能提振公司未来3年的盈利前景。
虽然这项合约是由联熹控股旗下水务公司联熹SAJ所颁，相信将于公司间抵销，但联熹控股其实仍将从该合约认列至少10至15%盈利利率。
另外，联熹SAJ有一项关键绩效指标（KPI），即将柔佛无收益水比例，从2023年的25.1%，相继在2024和2025年降低至21.3%和20.9%。
若事成，将可向政府申请无收益水中75%的资本支出作为补助金，这将有助提振公司现金流和股息基础。
整体来说，联熹控股的再生能源扩张计划和作为国内少数水务公司的业者，仍是我们看好其前景的主因。
该股过去12个月来已涨100%；在考虑到此领域大幅上涨之后，我们只能给出“中和”评级，目标价为80仙。
【行家论股】联熹控股 水费调涨提高盈利
分析：兴业投行研究
目标价：1.37令吉
最新进展：
政府计划从7月1日起调高全国水费，其中雪兰莪、吉隆坡和布城的水费，预计平均上涨30%。目前，水务运营商、国家水务服务委员会（SPAN）及各州政府，正就新水费标准展开磋商。
能源与水务转型部（PETRA）已同意设立数据中心专属水费类别，即每立方米收费5令吉50仙，意味着将不再按照一般工业设施的水费标准收费。
政府推动水费调整，旨在改善水务公司的财务状况，并推动供水基建升级。雪州水务管理公司2023年总成本达35.1亿令吉，而收入仅28.2亿令吉，显示水费难以覆盖供水成本，影响水务公司运营。
行家建议：
政府目前有意在今年7月起提高全国水费，虽说一切仍在协商中，但我们还是根据消息，对联熹控股（RANHILL，5272，主板公用事业股）作出模拟估算。
目前了解到雪兰莪、吉隆坡和布城的水费预计平均上涨30%，而柔佛方面，我们则预计家庭和非家庭用户的水费，将分别上涨2.5%和10%。
至于数据中心这种特殊水费类别，预计每平方米将从3.55令吉，提高至5.50令吉。
这也意味着，联熹控股2026和2027财年的净利预测，有望提高13%。
现阶段，在等待更多细节公布之前，我们先继续维持公司的净利预测不变。
综合以上，我们将评级从“卖出”提升至“买入”，目标价则从1.05令吉，提高至1.37令吉。
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