行家论股

【行家论股】大马银行 赚幅收紧拖累财测

分析:肯纳格投行研究

目标价:4.80令吉

最新进展:

大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)2024财年第三季(截至12月底)净利按年增22.3%,至5亿4341万令吉。

该行第三季营业额录得11亿5134万令吉,按年微跌5.8%。

首9个月来看,大马银行累积净利按年增加8.6%,至13亿9156万令吉;累积营收则为34亿7692万令吉,比去年同期低2.1%。

行家建议:

大马银行的累积收入表现平平,主要因为净利息收入下滑和信贷成本大增。

大马银行首9个月累积净利为10亿5000万令吉,按年下滑18%,表现比预期差,仅占我们和市场全年盈利预测的66%和62%。

尽管如此,该行将继续采取赚幅为先的策略,管理层也在业绩汇报会上,重申了其每季4亿令吉的盈利指引。

然而,由于考虑到集团的还款援助金增加,我们将2024财年的盈利预测下调了9%。同时,在赚幅收紧的前提下,我们也下调2025财年盈利预测的6%。

由于看好大马银行的永续股本回报率(ROE)前景和更高的股息支付率,我们维持“超越大市”评级,目标价为4.80令吉。

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取代大马银行 双威有望跻入成分股

(吉隆坡2日讯)分析员认为,双威(SUNWAY,5211,主板工业股)有望在来临的半年检讨,取代大马银行(AMBANK,1015,主板金融股),跻入富时隆综指成分股名单。

MIDF研究分析员在研究报告中指出,双威股价自去年11月中,即年底检讨以来,股价一路飙涨,涨幅高达76.9%。

截至4月30日闭市,双威股价收报在3.52令吉,市值方面排名升至第24位;相比去年11月中,当时股价报在1.99令吉,市值排名第38位。

富时罗素这次的半年检讨结果,会在6月21日闭市后公布,并在6月24日生效;排名会使用截至5月27日日闭市后,主板上市公司市值数据来计算。

虽然距离上半年检讨日还有一段时间,可能会发生其他变数。

“但如果双威可保持市值排名在前25位,我们认为,将其纳入综指成分股或多或少仍可以获得保证,因为其自由流动率以及流动性都符合要求。”

同时,随着双威可能被纳入成分股,分析员预计,将被取代的股项将是大马银行。

这是基于截至5月27日闭市与4月底数据相一致,成分股中排名最低的是大马银行,股价在4.20令吉,市值为138.9亿令吉,排名第33位。

紧随其后的是,排名第31位的Mr. DIY(MRDIY,5296, 主板消费股), 截至4月底市值为147.4亿令吉。

分析员估计,若检讨如预期进行,金融服务领域的权重,可能会从目前41.30%,降至39.61%,而工业领域的权重将从6.57%,上升至7.87%。

杨忠礼双雄流动性强

另一方面,报告也评估去年底跻身成分股的杨忠礼机构(YTL,4677,主板公用事业股)与杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股)的表现。

分析员认为,在这半年里,两只股的市值排名均有大幅提升,目前,杨忠礼电力和杨忠礼机构分别排名第10和13位,相比去年的第23和24位。

“杨忠礼电力和杨忠礼机构,也是这段期间流动性最强的两只股项。”

至于保留名单中,5只股项出现了略微变化,分析员将大马银行纳入其中,并踢出益纳利美昌(INARI,0166 ,主板科技股)。

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