行家论股

【行家论股】吉隆甲洞 新财年净利料下滑

2022年11月24日

分析：兴业投行研究

目标价：27.85令吉

最新进展：

吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）2022财年末季净利录得4亿6213万令吉，按年降低26.15%。

末季营业额年增17.56%，至69亿7670万4000令吉。

全年来看，营业额年增36.32%，至271亿4947万4000令吉；净利则年跌4%，至21亿6629万令吉。

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行家建议：

吉隆甲洞2022财年核心净利符合我们的预期，但低于市场预期，分别达全年预测的101%和94%。

我们预计该公司2023财年净利表现将会下滑，因为棕油产品平均售价在不断走软，不过，目前整体疲软状态已反映在公司的股价上。

为此，我们将该公司明后财年的净利预测，下调了5%左右，同时也引入2025财年的净利预测。

展望未来，尽管该公司2023财年首月的鲜果串按年增长15.9%，不过，我们预计到了下半年会放缓，因此维持2023至2025财年增长预测在4%至5%。

下游方面，由于印尼炼油厂的产能使用率走低，拖累了整体表现，不过，由于今年末季仍有大量库存积压，并料在2023财年才开始处理，因此有利于改善赚幅。

综合以上，维持“买入”评级，目标价则从原先的26.75令吉，提高至27.85令吉。

吉隆甲洞股价走势

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行家论股

【行家论股】吉隆甲洞 ESG评级有风险

2024年04月29日

分析：大众投行研究
目标价：21.33令吉
最新进展：

吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）宣布，正对指定代理SOS人力服务公司的不道德外籍劳工招聘实践指控进行调查。

集团是透过尼泊尔新闻网站Sajha Sabal Media，了解SOS人力服务公司涉及违反道德规范的说法。

后者是其子公司吉隆甲洞橡胶产品私人有限公司，负责在尼泊尔招募外籍劳工的指定人力代理。

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（取自吉隆甲洞公司网站）

行家建议：

吉隆甲洞透露，指定的人力代理，无权以匿名方式发布任何招聘广告。

该集团自2018年起，便开始实施严格的无招聘费用政策，并于2022年进一步加强，确保在招聘过程中，不向劳工收取费用。

但劳工称，未经授权的代理，在没有告知SOS人力服务公司的情况下，控制了招聘流程和签证手续。

据了解，SOS人力服务公司旗下代理，向当地谋职的劳工，索取26万尼泊尔卢比（约9296令吉）。

我们认为，若集团未能妥善处理劳工实践问题，将对集团的环境、社会和监管（ESG）评级构成风险。

另外，吉隆甲洞次季鲜果串产量年增8.3%，至128万吨；原棕油平均售价也维持在每吨4006令吉。

我们预计，集团短期内上游种植业务将支撑接下来的季度业绩。

综上所述，我们维持“中和”评级，目标价为21.33令吉。

吉隆甲洞股价走势

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