A股破发数量9年新高 中国“新股不败”神话破灭
（上海30日讯）本周A股市场的首次公开募股（IPO）首日表现为自2012以来最惨淡的一周，预示中国推行的注册制改革和市场化询价机制或已开始奏效，延续多年的“新股不败”神话或就此破灭。
彭博汇总数据显示，本周上市的14只新股中，有六只首日即跌破发行价，为2012年6月以来最多。其中成大生物周四上市当日重挫逾27%现最差，而周五上市的深城交收跌8%。
在注册制改革前，A股IPO定价多数时候以远低于二级市场的23倍本益比为隐性红线，造就了一二级市场间巨大套利空间和炒作新股不败的神话。
本周的破发潮或是这一局面开始逆转的迹象。
注册制试点于两年多前开始推行后，沪深交易所又于上月发布修订过的科创板和创业板股票发行与承销业务规则，以加强对机构“抱团”报低价的监管等。
“破发潮有利于改善市场此前新股‘重询价，轻研究’的不良生态，属于市场有效性增强的标志，”华鑫证券首席策略分析师严凯文指出，“未来新股市场将继续分化。”
中国国家队出手救市 ETF单周资金流入创纪录
（北京14日讯）中国“国家队”资金全力护盘稳定A股市场以应对美国特朗普政府的关税攻势，中国境内交易所交易基金（ETF）上周录得创纪录的资金流入。
彭博汇编数据显示，中国在岸股票ETF上个星期净流入近240亿美元，打破了去年10月创下的约230亿美元纪录，其中大部分资金流入了市场普遍认为是“国家队”偏好的ETF。
这波资金涌入显示出中国当局在股市受贸易战冲击走低之际迅速出手干预的迫切性。中国央行上周表示，将向被视为“平准基金”的中央汇金提供充足流动性。
目前看来，这些举措已初见成效。中国股市在上周一大跌7.1%后接连上涨。星期一（4月14日）三大指数小幅上涨，全市场连续五个交易日超过百股涨停。
野村证券经济师陆挺称，关税战首个真正战场时金融市场，尤其是股票市场。他预计，在央行支持下，中国的“平准基金”将在未来几周继续进行大规模的入市干预。
除了国家队进场，市场上可能还有抄底的资金参与。富国中证港股通互联网ETF并非国家基金青睐的对象，在上周也获大量资金流入，显示零售投资者也可能出手。
彭博行业研究预计，2025年国家队通过ETF的累计买入力度可能超过2024年创下的逾1000亿美元纪录。
彭博行业研究资深ETF分析师认为，鉴于目前仍处于特朗普总统新一轮关税冲击的初期阶段，2025年有可能成为中国ETF资产管理规模创纪录的一年。
新闻来源：联合早报
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